【港股早評】聯儲局公布議息在即 保守難免

昨日實在讓好加大失所望。大市高開後並升穿28200點，看到這樣的走勢，讓投資者預期大市可以向上挑戰28500點。嘿，結果金管局宣布增發外匯基金票據以抽走市場上多餘資金，即時引發投資者一場小小的驚恐，最終大市低開。今日大市表現又會如何？有市場人士預期今日大市可高開，按隔晚美國三大指數再同創新高表現來看，今早大市高開並不會令投資者感到意外，可是大市可否將升勢延續下去，才是投資者最關注之處，原因當然與聯儲局將於明晨公布議息結果有關。

無疑現時投資者已預期聯儲局不會在今次議息會議空布加息，同時亦預期當局會從下月啟動縮減資產負債表程序。由於主席耶倫早於今年6月時，已公布了縮減資產負債表的初步內容，包括初期每月縮減100億美元等細節，所以當耶倫在明日凌晨於記者會上宣布啟動縮減資產負債表，相信不會引發市場上出現太大震盪。有關息口走勢，則成為目前市場人士最關注之處。

目前美國通賬水平仍處於一個較低水平，當局理應不會對息口走勢採取一個較鷹派立場。可是耶倫等聯儲局官員，實在要把握時間，及早將利率回升至一個較合理水平，所以當局有責任讓外界對明年及後年的息口走勢有一個更清晰的路線圖。歷史數據顯示，聯邦基金利率平均數為4厘，現時為1至1.25厘，計及今年12月，即至2019年底聯邦基金利率最多攀升至3.5厘左右，與歷史平均數據仍有0.5厘差距。若耶倫在今次議息會議後暗示12月份無法加息，將令市場人士大為失望，金融股自然成為投資者沽售對象。對美股走勢肯定會產生不利影響。

既然聯儲局會在明晨公布議息會議結果，相信今日投資者態度會轉趨保守，不排除成交額會略為下降。至於要考慮哪些股票？汽車股及內房股相信會繼續成為投資者關注對象，畢竟兩類股份為目前市場上最具話題的類別。

昨日有貨櫃製造商股份爆升，恰巧有傳聞指出政府擬在市場興建貨櫃屋作為臨時房屋。不知道有關消息的真偽，亦不知道有關計劃的可行性。有關股份今日升勢是否可以持續，或可以反映出投資者有關方案的置信程度。

2017年9月20日上午9時6分

文﹕張偉倫

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)