惠譽調高碧桂園(02007-HK)信貸評級 有效控制槓桿

國際三大權威信用評級機構之一的惠譽評級公司(Fitch)將碧桂園企業信用評級由BB+上調至投資級BBB-，評級展望穩定。至此，三千億銷售規模的房企中只有碧桂園(02007-HK)和萬科(02202-HK)兩家，十強房企中只有碧桂園、萬科、中海(00688-HK)、龍湖(00960-HK)四家獲得惠譽投資級評級。

與此同時，碧桂園優先無擔保票據評級也被惠譽從BB+調升至BBB-。惠譽指出，較強的基本面及不斷優化的財務狀況有力支持碧桂園的評級。在中國優秀的住宅開發商中，碧桂園是土地儲備最為平衡的公司之一。作為驅動評級上升的重要因素，平衡的土地儲備不僅讓碧桂園成功抓住過去12個月三四線市場的上行周期，還使碧桂園順利度過2015年至2016年行業下行期，實現強勁的業績增長，領軍行業，助力碧桂園達成正經營性現金流。而在規模增長的同時，碧桂園仍有效地控制了杠桿率，預計未來三年集團將維持當前較低的杠桿率。

9月21日，碧桂園股價報收14.1港元，比8月22日中期業績發布當天上漲45.1%，是大盤漲幅的17倍，市值突破3000億港元。9月20日，西南證券將碧桂園目標價調至17港元。花旗、野村、德銀、中金等大行近期也授予碧桂園「買入」評級，花旗將碧桂園列入十大首選中資股(含美股港股)。

在規模問鼎行業之際，碧桂園收獲了國際投資級信用評級。9月21日，今年以來，碧桂園業績繼續顯著增長。前8月，碧桂園共實現合同銷售金額約3806.7億元人民幣，同比增長112%，合同銷售面積約4212萬平方米，同比增長89%，合同銷售均價約9038元/平方米，保持親民價格。

業績領跑的同時，碧桂園仍恪守嚴格的財務紀律，將杠桿率控制在低位，保障投資者利益。此外，碧桂園通過暢通的融資渠道及與資本市場的良好溝通，進一步降低融資成本，截至2017年6月30日，集團加權平均借貸成本為5.32%，與上年末相比下降44個基點。

碧桂園相關負責人表示，今年以來境外各大評級機構先後調升碧桂園信用評級及展望，反應出市場對碧桂園良好的業績、穩健的財務狀況及優秀的運營能力的高度認可。企業信用評級的提升將有助於集團進一步拓寬融資渠道，降低融資成本，進一步鞏固企業財務狀況，形成良好的互動循環，在中國新型城鎮化和實體經濟發展中發揮更大作用。

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