【大行報告】中金公司(03908-HK)獲招銀國際上調目標價

中金公司(03908-HK)受惠騰訊(00700-HK)入股，繼昨日上升18%後，今早成交持續增加，盤前報18.58元，升0.260元，升1.419%。成交1260萬股，涉資2.21億元。

中金公布，以每股13.8港元配售2.075億股H股新股，引入騰訊作為戰略投資者。大行紛紛看好中金前景根據協議，騰訊將以28.6億港元認購中金新發行的約2.075億新股，佔擴大後全部已發行股份近5%，中金表示，引入戰略投資者將可擴大其財富管理業務規模，並以金融科技加速轉型，從而提升領先優勢。騰訊在中國擁有廣泛客戶，大數據處理、互聯網安全技術、綫上平台等亦具優勢下，合作有望擴大其客戶規模，並促進金融創新以及加強資金實力，為未來戰略性投資及併購作資金準備。

高盛表示，中金獲騰訊入股有助進一步發展財富管理業務，而其高財富淨值客戶共有3.6萬名，亦領先同業，客戶平均擁超過1900萬元人民幣的資產，而目前騰訊財富管理平台則有客戶數量達1億戶，合作將有望增加其客戶量。

瑞信認為，中金與騰訊將由技術合作開始，而中金現時的財富管理及投資管理業務佔上半年總收入為28%，相信引入騰訊後表現將增強，重申「跑贏大市」評級。

招銀國際認為，中金上半年業績增長強勁，其表現大幅跑贏同業，收入按年上升82.2%至58.7億元，純利按年上升93.2%至11.1億元，部分增幅受益於早前收購中投證券，而中投證券對中金收入及純利貢獻則分別為21.9%及18%，撇除中投證券因素，中金半年收入及純利仍分別錄得42.2%及58%的高增長。

招銀國際認為，中金的財富管理業務持續發力，客戶量較去年底增長18.6%至3.6萬名，業務收入更按年增長46.1%至7.6億元，佔比達16.7%(撇除中投證券因素)，並預計中金2017至2019年財富管理業務收入年複合增長率達到42.2%。

此外，招銀國際認為，中金與騰訊的戰略合作只是開始，並估計中金未來一兩年將有其他合作或合併行動，以擴大其業務規模，該行把中金2017、2018及2019年淨利潤預測分別上調0.5%、3.9%及6.5%，至34億元、46億元及60億元，評級調升至「買入」，目標價由16.1港元上調至21.2港元；以昨日收市價計，潛在升幅近16%。據彭博預測，中金2017及2018年營收分別增長53.7%及24.5%，純利分別升81.2%及26.7%，預測市盈率為17.2倍及15.6倍。

來源：經濟日報

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