高盛：縮表致美債上升20基點 料拖低陸港股估值3%

美國聯準會 (Fed) 宣佈縮表計劃後，美國 10 年期國債利率已經上升 10 個基點，高盛亞洲董事總經理劉勁津預計，縮表將會影響美債上升 20 個基點，對中國與港股市估值則會帶來 3% 負面影響。

香港《文匯報》引述劉勁津表示，若以 MSCI 中國指數未來 12 個月的潛在升幅達 11% 至 12% 估算，恒生指數仍有 10% 上升空間。以恒指昨收報 28110 點計算，若有 10% 升幅則意味可突破 30000 點。板塊方面，看好保險、銀行及券商板塊。

劉勁津提到，上半年中國資本管制嚴謹，「滬港通」和「深港通」為唯一資金南下的合法渠道，所以北水南下成為港股的推動力。截至 8 月，今年南下資金已達 250 億美元，相信全年可達 400 億美元。

中共十九大將於 10 月 18 日召開，劉勁津認為十九大不會導致中國經濟有下行風險或出現真空期，估計第 4 季中國經濟增長 (GDP)6.7%。

他預計中國經濟數據會在 9 月及 10 月有改善，企業獲利與通膨掛鈎，工業生產者出廠價格指數 (PPI) 於未來幾個月有望維持高位，企業議價能力及出廠價均上升。他預期，全年 MSCI 中國企業盈利增長達 20%，其中上半年上升 22%；明年增長 17%。

劉勁津並表示，Fed 宣佈的縮表計劃符合市場預期，市場早前普遍預測美國有 50% 機會於年底升息，惟最新議息結果出爐後，有關的預測已增加至 65% 機會。他認為，市場對短期加息預期升溫，但中長期而言預期減弱。