美元陷入10年最糟跌勢 翻轉的時機到了

隨著美國聯準會決議 10 月啟動縮表，市場對年底前升息預期拉高，手握 3 兆美元資產的資產管理業者預期，原本陷入 10 年來最糟跌勢的美元，跌勢已近尾聲。

看好聯準會年底升息

2017 年以來美元的跌幅達 9%，梅隆資本管理 (Mellon Capital Management Corp.)、道富環球投資 (State Street Global Advisors) 和瑞銀資產管理 (UBS Asset Management) 認為，原本交易員已不寄望聯準會年底前升息，但在聯準會聲明出爐後又重拾希望，預期美元在長達 6 個月的跌勢 ，將可獲得喘息，並將收復今年以來部分的跌幅。  

估年底前美元反彈 5%

道富環球投資掌管約 2.6 兆美元資產，該機構的外匯管理主管 Collin Crownove 說，美元的跌過頭了，並預期美國很有可能收緊貨幣，並祭出額外的財政刺激方案，將可讓美元年底反彈約 5%。  

瑞銀資產管理投資解決方案團隊的外匯策略主管 Jonathan Davies 認為，市場對於美元過於悲觀了。貨幣適度緊縮的理由仍然存在，未來 6 個月，可能為美元帶來一點提振，不過，長期來說，美元仍將走軟。

12 月升息仍有變數

除了先前公布的消費者物價指數 (CPI) 外，近期通膨報告大多仍溫和，儘管先前襲擊美國的颶風只會帶來短期經濟影響，但目前仍屬颶風季節，來自颶風的威脅並未脫離。

期貨市場顯示，看空美元的情緒拉高，對沖基金及其他大型投機人士持有的美元淨空倉接近 2013 年以來的最高水位；與年初時看漲美元成為金融市場最擁擠的交易，對美元多空預期易位，兩者形成對比。               

仍有許多因素會導致聯準會無法在年底前升息，除了上周公布的消費者物價指數 (CPI) 數據，近期通膨報告多數表現溫和，儘管聯準會聲稱，襲擊美國的風暴迄今為止只會帶來短期經濟影響，但毀滅性的颶風季節仍在繼續。

此外，期貨市場顯示，看空美元的情緒仍相當濃厚，對沖基金及其他大型投機人士持有的美元淨空倉接近 2013 年以來的最高水位。