【大華銀投信】地緣政治風險主導盤勢 股跌金漲

◆ 國際股市

週一美股下跌，在上週末多架美國戰機示威性的在北韓領空外盤旋後，週一北韓外交部長表示，已視美國總統川普對北韓宣戰，北韓有權擊落即使不在北韓領空飛行的美國戰機，緊張的對立僵局壓抑昨日歐美股市表現；亞股中也僅有日股逆勢上漲 0.5%，因日本首相安倍晉三週一宣佈將於本週四解散國會提前大選，並在年底前編列 2 兆日元的新經濟刺激方案，目前安倍的自民黨聲勢最高，可望連任最大黨。

油價大漲推升標普能源指數上漲 1.47% 領漲大盤，週一伊拉克境內的庫德族舉行獨立公投，土耳其總理警告可能切斷伊拉克對外原油出口管道並轟炸庫德族邊境，消息後布蘭特原油大漲至兩年來新高；科技股下跌 1.42% 領跌，蘋果股價續跌 1.6%，媒體指出 iPhone 零件供應商被蘋果要求暫緩大量供應零件，投資人推測 iPhoneX 大量出貨時間可能再被延遲，另外臉書創辦人 Zuckerberg 上週五申報將在一年半裡出售 18% 持股作公益，消息也導致臉書昨日重挫 4.5% 拖累科技板塊。

◆ 每日一圖

上周三美國聯準會宣佈縮表並預計年內將再度加息，金價承壓並在上週四一度跌破每盎司 1,300 美元大關，觸及一個月低位，雖然黃金期貨選擇權等象徵短期投機的空頭部位增加，但傾向於中長期持有的實體黃金 ETF 卻逆勢增持，顯示投資人資金並未從近期因加息縮表預期而下跌的金價中抽離，反而逢低加碼買入，根據美林統計的全球客戶資金流向顯示 (左下圖)，過去四週在所有風險性資產中，貴金屬資金流入占比最高，高達原本資產規模的 3%，再根據高盛統計自 1928 年至 2016 年的標普 500 指數各月份波動率看來 (右下圖)，10 月往往是市場動盪較大的月份，可能因夏季的墨西哥灣天災較多，間接導致企業第三季財報不及預期有關。在加息縮表預期的利空出盡後，北韓與美國的地緣政治風險重燃，金價 1,300 美元整數關卡發揮支撐作用，提供黃金與金礦類股短期佈局的理想時點。

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