中國「史無前例」的防汙染行動或將引發金屬市場價格震盪

據摩根士丹利稱，中國防範冬季大氣汙染的計畫，有可能成為「引發全球大宗商品價格震盪的下一件大事，」除了工廠停工以外，政府可能還會有運輸、建設等方面的限制措施。

「這些政策真的是史無前例，」Tom Price 等摩根士丹利分析師在周一的電郵報告中說。他們在報告中上調了摩根士丹利對大多數金屬價格的預期。根據摩根士丹利的預期，這些措施可能包括限制港口、鐵路和公路運輸，以及關閉重要樞紐城市的鋼廠和鋁廠，而在等待確認這些措施的規模和實施時間期間，投資者們可能會保持謹慎。

在身為世界頂級金屬生產國的中國，關閉無照及過時產能的行動今年已經使金屬供應受到了影響，如今政府又加大了安全和環保監管力度。每年 11 月至次年 3 月是中國空氣汙染最嚴重的一段時間。在特別針對這段時間的各種限制措施尚未啟動之前，中國最大鋼城唐山市已於周一下令關閉轄區內的半數鐵礦石加工廠，以此作為預防汙染達到危險等級的應急措施。而在距離此城不遠的首都北京，備受矚目的中共十九大很快就將於 10 月份召開。

政策風險之一是鋼材需求和供因應此而中斷。河南省會城市鄭州周二表示，為控制汙染，今年采暖季將嚴格落實「限土令」，城市建成區內停止各類建設工程、道路工程、水利工程等土石方作業。該市還確認，將遵行適用於北方 28 個城市的防汙染工作方案，在采暖季削減一半的鋼鐵產能和三分之一左右的電解鋁產能。

摩根士丹利預計鋁價今年四季度和明年分別達到每噸 2,094 美元和 1,984 美元，相比先前的預期分別上調了 9% 和 5%。該行同時上調了銅、鎳和鋅價的預期，並以其光明的需求前景將鈀列為最有前途的大宗商品。