〈景氣燈號〉8月轉為綠燈 後續留意三大風險

國發會今 (27) 日公布 8 月景氣對策信號由黃藍燈轉呈綠燈，綜合判斷分數增加 2 分至 24 分；景氣領先、同時指標上升，顯示當前國內景氣持續復甦。

展望未來，隨著全球景氣穩定復甦，加上消費性電子產品進入銷售旺季，歐美年底採購需求陸續湧現，有助維繫出口動能。但須注意美國貨幣政策正常化進程、川普政府貿易政策可能引發美中貿易角力，以及東北亞地緣政治緊張等三大風險。

國發會認為，內需方面，半導體業者為掌握智慧化應用商機，高階製程投資可望續增，及政府積極改善投資環境，有助提升民間投資動能；隨著就業情勢持續好轉及中秋節送禮商機展開，加上政府加薪可望帶動民間響應，國內消費應可維持。

國發會表示，整體來看，近期各機構多上調國內今年經濟成長率預測，且景氣領先、同時指標持續上升，顯示未來景氣仍審慎樂觀。

8 月綜合判斷分數較 7 月增加 2 分至 24 分，燈號由黃藍燈轉呈綠燈；9 項構成項目中，海關出口值由黃藍燈轉呈綠燈，製造業營業氣候測驗點則由綠燈轉呈黃紅燈，分數各增加 1 分；其餘 7 項燈號不變。

個別構成項目部分，貨幣總計數 M1B 變動率由 7 月的 4.98% 增為 5.04%，燈號續為黃藍燈；股價指數變動率由 7 月的 17.1% 減為 14.8%，燈號續呈黃紅燈；工業生產指數變動率由 7 月的下修值 1.8% 增為 2.2%，燈號續為黃藍燈。

非農業部門就業人數變動率與 7 月的 0.83% 持平，燈號維持黃藍燈；海關出口值變動率由 7 月上修值 5.1% 增為 10.5%，燈號由黃藍燈轉呈綠燈；機械及電機設備進口值變動率由 7 月上修值 - 1.1% 增為 2.5%，燈號維持綠燈。

製造業銷售量指數變動率由 7 月的 1.5% 增為 3.0%，燈號續呈黃藍燈；批發、零售及餐飲業營業額變動率由 7 月的上修值 3.3% 減為 3.2%，燈號續呈黃藍燈；製造業營業氣候測驗點由 7 月的上修值 100.6 點增為 102.7 點，燈號由綠燈轉呈黃紅燈。

領先指標不含趨勢指數為 101.02，較 7 月上升 0.13%；7 個構成項目，經去除長期趨勢後，5 項較上月上升，包括核發建照面積、製造業營業氣候測驗點、外銷訂單指數、股價指數以及實質貨幣總計數 M1B 等；其餘 2 項則較上月下滑，分別為實質半導體設備進口值、工業及服務業受僱員工淨進入率。

同時指標不含趨勢指數為 101.85，較 7 月上升 0.62%；7 個構成項目經去除長期趨勢後，除電力 (企業) 總用電量、實質機械及電機設備進口值較上月下滑外，其餘 5 項都較 7 月上升，分別為批發、零售及餐飲業營業額、實質海關出口值、製造業銷售量指數、工業生產指數，以及非農業部門就業人數。

落後指標不含趨勢指數為 100.77，較 7 月下降 0.17%；6 個構成項目經去除長期趨勢後，除製造業存貨率、製造業單位產出勞動成本指數較 7 月下滑，其餘 4 項都較 7 月上升，分別為工業及服務業受僱員工人數、失業率 、全體貨幣機構放款與投資，及金融業隔夜拆款利率。