分析師：眾安今掛牌 若漲幅如暗盤價 可先獲利了結

「三馬」概念股眾安保險 (6060-HK) 今(28)日掛牌。其公開發售部分的招股錄得約 392 倍的超額認購；國際配售的認購同樣超額，在回撥機制令公開發售佔比增至 20% 後，所有認購眾安的投資者穩獲一手。眾安每股定價 59.7 元 (港元，下同)，屬上限價。

該股在輝立證券的暗盤價大漲 15% 報 68.6 元；在耀才的暗盤則漲 14% 報 68.1 元。若今日掛牌仍能維持相似表現，股民每手眾安賬面可賺 840 元至 890 元。

根據眾安配發結果，認購一手眾安的投資者，人數高達 17745 人，認購兩手的投資者也達 9825 人，中籤率近 55%。至於認購股數市值近 3 億元的「頂頭槌飛」(最頂，不能再多) 投資者，人數約 170 個，中籤率 0.6% 或近 3 萬股，有關股數的市值約 180 萬元。

由於「一手」人數逾 1.7 萬，令眾安首日掛牌，股價或會受壓。香港《文匯報》引述匯業證券營運總監歐業亨指出，眾安今日走勢要視乎即市股價的表現，若漲幅跟暗盤一樣，約 15% 左右，投資者可以先行獲利，始終眾安目前未有盈利能力，只屬「三馬」概念股。若股價失守招股價，股價或會繼續跌，屆時才有較大的追入空間。

眾安股東包括阿里巴巴 (BABA-US) 主席馬雲、騰訊 (0700-HK) 主席馬化騰及平保 (2318-HK) 董事長馬明哲。

眾安保險昨晚在輝立交易場暗盤交易開盤價 66 元，最高價 70.2 元，最低價亦為 66 元；暗盤收市價為 68.6 元，較定價 59.7 元高 14.91%。總成交額約 2.2 億元，成交股數 321.74 萬股。其中最活躍成交價為 68 元，成交股數為 43.85 萬股。

該股在另一暗盤交易場耀才新股交易中心的暗盤則收漲 14% 報 68.1 元，以暗盤收盤價計，股民每手眾安賬面可賺 840 元至 890 元。

另外，歐業亨指出，現時孖展 (融資) 借貸利率不高，除非投資者借孖展的金額過大，否則不易在孖展借貸上錄得較大損失。

眾安這次集資額為 119 億元，若以市賬率 (PB) 作估值，保薦人之一的招銀國際指，眾安明年預測市賬率為 2.9 倍至 3.6 倍，遠低於金融科技同業 8.3 倍水平。眾安凍結資金高達 2330 億元，為今年凍資王。

《星島日報》援引東驥基金管理董事總經理龐寶林分析，目前眾安業務仍處於虧損中，但由於包含科技元素，故投資時應更多注重其未來業務發展，存在隱憂為「三馬」持有股份較為平均，而三者也各自與其他金融機構合作，或存在相關資源競爭。

豐盛金融分析員馮宏遠則認為，該次招股結果顯示散戶比例比較高，加上一人一手等因素，料炒風不會太盛，股價首 2-3 日料能有約 20% 漲幅，其後料將略有調整後再度回穩。

信誠聯席董事張智威表示，參考早前場外價及昨日暗盤價，68 至 67 元位置有較多支持，70 元開始賣盤比較多，短線投資者可以作為買賣參考價。從基本面來看，該股估值其實屬於偏貴，未上市已發布今年全年盈警，中長線投資者預計可能需要持有至少 4 至 5 年，才有機會看到其業績上的起色。