今年大漲400%還不夠 分析師：這些類股還會再走高

《彭博社》報導，印度公司 Graphite India Ltd. (GRAPHITE-NSE) 與 HEG Ltd. (HEG-NSE) 皆是全球領先的石墨電極製造商，石墨電極為電弧爐 (electric arc furnaces) 煉鋼的重要原料，而這兩家公司股價從今年 1 月初以來已大漲超過 400% ，也讓他們的表現在全球競爭對手與印度產業脫穎而出。

隨著中國鋼鐵出口減少，鋼價上漲至 4 年多以來最高價位，全球鋼鐵商也開始增加產出，這兩家印度公司便因此搭上需求熱潮。與此同時，電極產能的下滑也抑制供給，這主要是因為中國嚴加取締產業汙染，加上製造石墨電極所需原料 ── 針狀焦 (needle coke) 也出現短缺。

分析師預期這些石墨電極製造商股價，隨著收入因銷售與價格見好，有望進一步上揚。 Anand Rathi Financial Services Ltd. 上個月已將 Graphite India 12 個月目標價上調至 524 盧比，相當於週五 (9 月 29 日) 收盤再上漲 40% 。 Jefferies Group LLC 則預估 HEG 股價未來 12 個月將從 933.02 盧比上漲至 1050 盧比。

「全球石墨電極出現短缺」 HEG 總裁 Ravi Jhunjhunwala 接受專訪時指出，「今日全球其他地區狀態好轉，因為不再見到來自中國傾瀉的鋼鐵，鋼鐵產業過去 6 個月因而出現良好反彈。」根據研究機構 Kepler Cheuvreux 數據，電極棒現貨價今年已經翻漲 10 倍。

Jefferies Group 指出，供給凍結情形因為石墨電極產能減少約 20% ，因而於過去 4 年惡化。根據 Eurofer 上個月公佈數據，中國政府嚴格管制環境而全面限制重工業產能，同時造成電極棒短缺。

印度公司的競爭對手今年也見穩健增長，日本 Tokai Carbon Co. (5301-JP) 股價即躍增超過 170% ，而 Nippon Carbon Co. (5302-JP) 上漲超過 90% ，德國 SGL Carbon 股價則攀升 70% 。

根據 Eurofer ，歐洲鋼鐵商認為短缺威脅當地產出，因為他們仰賴進口石墨電極，每年大約得消耗 22 萬 6000 公噸的石墨電極，「隨著中國針狀焦與石墨供應商退出市場，這兩項原料也明顯面臨短缺。」日本 Tokyo Steel Manufacturing Co. 指出，該原料成本於財年下半年將無可避免地增加。

Jhunjhunwala 表示，該公司提供安賽樂米塔爾 (ArcelorMittal)(MT-AMS) 、浦項鋼鐵 (Posco)(005490-KR) 與美國鋼鐵公司 (U.S. Steel Corp.)(X-US) 等原物料供應，產能達 8 萬噸，並預期今年至明年 3 月的產能運行率將自 12 個月前的 65% 達至 85% 左右。