【大華銀投信】稅改進程再進一步 美股再寫新高

◆ 國際股市

週四美股三大指數再創新高，美國參議院通過 2018 財年預算案，讓稅改案再推進一步，可望受惠稅改後海外獲利匯回的標普科技指數上漲 1.06% 領漲，多位聯準會官員發言支持年內再加息，十年期美債殖利率突破 2.35%，激勵標普金融指數上漲 0.99% 居次。歐股普漲，西班牙加泰隆尼亞的獨立派可能延遲宣布獨立，先尋求與西班牙中央政府進行協商，西班牙 IBEX35 指數大漲 2.5% 領漲歐股，兩家總部位於加泰隆尼亞的銀行 Sabadell 和 Caixabank 分別大漲 7.2% 與 6.4%。

週四美國眾議院通過 2018 財年 4.1 兆美元的預算案，參議院預算委員會也通過另一版的預算決議，將於 10 月 16 日當週交由全體參議員投票，如果屆時參議院投票通過，將觸發預算調整程序，共和黨就可以用 51 票的簡單多數在參議院通過稅改案，而不需要常規的 60 票，共和黨在參議院擁有 52 席。

◆ 每日一圖

全球新興市場依照地域相關性可分成四大區域，分別是由巴西和墨西哥代表的新興拉美指數，由南非和俄羅斯代表的新興歐非中東指數，由中國、南韓和台灣代表的亞洲不含日本指數，以及由新加坡、印尼、菲律賓代表的東協指數。原物料出口一向為新興市場產業特色，歐非中東的俄羅斯出口石油天然氣、南非出口貴金屬，南美洲的巴西出口鐵礦砂、原油，智利、秘魯出口銅礦，因此油價與原物料價格表現常常牽動新興拉美與歐非中東的股市與匯率表現，例如新興拉美股市在過去十年累積的漲幅為 57%，但若換算成美元後績效僅剩 2.5%，相對的亞太不含日本股市與東協股市因能源與原物料產業占比較少，匯率表現相對穩定，股市績效也比較好，但東北亞中的南韓與台灣對美國貿易依存度較高，經濟與股市與美股高度連動，當歐美經濟滑坡時也難以獨善其身，只有東協經濟自成一體，內需與區域貿易占比較高，根據 CEIC 統計，1999 年東協總出口額中，美國與歐盟占比分別為 23.1% 和 18.9%，但 2015 年這個比例已降至 9.5% 與 9.3%，因東協成了最能分散原物料與歐美股市風險的區域型新興市場，而過去十年裡不論以美元或當地貨幣計價的表現中，MSCI 東協指數表現均領先。

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