周三布局哪些股上漲概率高

食品飲料行業周報：價值洼地，國企改革蠢蠢欲動

類別：行業 研究機構：申萬宏源(000166,股吧)集團股份有限公司

推薦標的：穩健組合洋河股份(002304,股吧)(雙核驅動重回快車道，近期由於非基本面原因調整較大，提供買入良機)、伊利股份(600887,股吧)(估值低+新產品新空間)、瀘州老窖(000568,股吧)(2014 年基數低，彈性大)、貴州茅臺(600519,股吧)(基本面穩健)，彈性組合三全食品(002216,股吧)(新產品大規模鋪貨在即)，國企改革關注光明集團旗下企業、古井貢酒(000596,股吧)、五糧液(000858,股吧)、山西汾酒(600809,股吧)、安琪酵母(600298,股吧)、白云山(600332,股吧)等。

一、白酒板塊：1)上周瀘州老窖公布高管變動，財務總監、監事會主席、副總經理三位高管辭去職務。我們認為對本次高管的調動不宜過度解讀，目前瀘州老窖以“穩”為重，工作重點在於重塑1573、中檔酒等市場影響力，將丟失的市場份額恢復。從1、2 月份來看，瀘州老窖1573、特曲產品出貨穩步增長，我們預計一季度收入同比增長20%左右。2)經過2014 年需求結構調整后，以大眾需求為基礎的高階酒消費呈現明顯節日效應。春節茅五動銷旺盛，兩會期間茅臺(600519,股吧)董事長袁總表示截止至3 月5 日茅臺酒銷量同比增長39%，銷售收入同比增長32.5%，收入達92.94 億元。春節過后需求盡管有所回落，但由於春節渠道所剩庫存不多，物流發貨並沒有迅速恢復，目前茅臺一批價仍然較為穩定，五糧液批價略有回落。從2014 年底至今，整個高階酒挺價較為成功，但真正的檢驗在二季度。茅臺今年春節旺季動銷情況超預期，淡季底氣更足，控量挺價成功概率較大。

二、大眾食品，國企改革蠢蠢欲動：1)3 月4 日上海證券報報導：全國人大代表、光明食品(集團)有限公司副總裁葛俊杰3 日對記者表示，光明食品集團資產已經注入上海國盛集團，可能成為上海首批通過國資流動平臺進行混合所有制改革的企業。

我們認為光明集團的國企改革有望帶動板塊國企改革的投資熱情，建議關注其他有國企改革預期的標的，詳見我們之前發布的報告《申萬食品飲料國企改革專題深度：好風憑借力，國企改革提升估值》；2)從基本面來看，正如我們之前所預期，一、二月份龍頭企業動銷良好，根據我們的草根調研，1 月和2 月，乳品龍頭企業伊利、調味品龍頭海天、廚邦，速凍食品龍頭三全食品收入有望實現兩位數以上的增長，大眾食品龍頭強者恒強。通縮環境下受益於成本下降，我們預計大眾食品優質龍頭公司利潤將有較好表現。

三、近期行業關鍵數據跟蹤。白酒：主要地區53 度飛天茅臺850 元、52 度五糧液一批價580 元左右，國窖1573 一批價550 元左右。乳品：據農業部定點監測，2 月份第4 周(采集日為2 月25 日)內蒙古、河北等10 個奶牛主產省(區)生鮮乳平均價格3.43 元/公斤，與前一周持平，同比下降19.3%；3 月3 日全球乳制品第135 次拍賣中全脂奶粉連續兩次大幅上漲后略有下降，競得均價3241 美元/噸，比上次拍賣下降0.95%，按此價格折算中國港口到岸價格為26400 元/噸，折合原料奶3.1 元/公斤；脫脂奶粉保持上漲趨勢，比上次拍賣價格指數上漲5.9%，平均價2935 美元/噸。肉制品：全國生豬均價11.68 元/公斤，出欄瘦肉型生豬均價12.09 元/公斤。

電子元器件行業：蘋果產業鏈，apple watch 正式發布，可穿戴時代大幕掀起

類別：行業 研究機構：齊魯證券有限公司

事件：蘋果在北京時間3 月10 日的凌晨一點召開了2015 年首次新品發布會，幾乎和之前各方預期的一樣，apple watch 和全新的macbook 在此次發布會上亮相。其中備受關注的蘋果手表將於4 月10 日開啟預定、4 月24 日正式上市，首發地區包括中國大陸，apple watch sport、apple watch 和apple watchedition 三個版本起售價分別為2588 元、4188 元和74800 元人民幣。

設定基本與之前所披露的資訊相吻合，運動健身功能是apple watch 一大亮點。其中sport 版本采用了陽極氧化鋁的材質，表面覆蓋高強度玻璃，而普通版采用了不銹鋼材質，普通版和edition 版表盤都覆蓋了藍寶石玻璃。同時，apple watch 擁有38 毫米和42 毫米兩種尺寸的表盤，以適應不同用戶的需求。

基礎功能方面，可以實現收發簡訊、撥打電話、收發郵件、檢視天氣、日歷提醒等操作，也提供了nfc功能，將可以使用apple pay 功能。最大亮點在於蘋果所主推的運動健身功能，apple watch 內置了多種傳感器，包括了心率傳感器、加速感應器等等，使得其成為了大數據的一個重要入口；同時apple watch配備了多種跟健康有關的應用，可以幫助用戶記錄和估算出消耗的卡路里、運動步數、運動強度等相關的數據，並且提醒用戶進行相應的提醒和總結。

我們認為apple watch 有望憑借以下幾點取得成功：一、更豐富的功能和外形特色。apple watch 除了收發電子郵件、簡訊和接打電話外，還提供新聞、醫療數據和其他能夠方便閱讀的創新通知應用等。此外，蘋果還提供了多種類型的個性化表帶選擇；二、強大的品牌效應。作為全球最成功的科技公司，蘋果在全球無與倫比的品牌效應有利於其推廣智慧穿戴產品；三、更強大的生態鏈體系。前期就傳言數百位 ios 開發者已經與蘋果一起在 cupertino 的秘密實驗室中為 apple watch 開發應用，watchkit sdk讓開發人員能為apple watch 量身打造出全新的各種app 體驗，其中包括發布會現場所展示的微信、支付寶錢包、美拍等來自中國的應用，也可以窺探出蘋果對中國市場的高度重視。蘋果公司以往推出的ipod、itunes、iphone 以及ipad，分別顛覆了音樂、手機和電腦市場，而我們認為此次發布的apple watch 未來引領整個智慧穿戴的消費潮流值得大家期待。

投資建議：總體來看apple watch 符合之前的預期，將在未來一段時間成為消費電子市場的焦點。我們認為從二季度開始apple watch 備貨有望達到千萬級別，從而拉動整個供應鏈的業績增長。主要apple watch受益標的包括立訊精密(002475,股吧)(無限充電模組、表帶及配件)、環旭電子(601231,股吧)(sip 模組，單價最高)、德賽電池(000049,股吧)(電池)、大族激光(002008,股吧)(藍寶石切割設備)。此外，丹邦科技(002618,股吧)(cof 軟板供應商，在可穿戴設備有廣泛應用)等可穿戴設備相關公司也可重點關注。

風險提示：apple watch 第一代產品成熟度低於預期；續航表現低於預期；售價偏高降低消費者購買熱情。

醫藥行業周報：自下而上尋找具備安全邊際且有變化的品種

類別：行業 研究機構：興業證券(601377,股吧)股份有限公司

投資要點

一周市場表現：本周醫藥生物板塊全周上漲3.15%，滬深300指數下跌2.64%。

2015年初以來醫藥板塊指數上漲18.42%，跑贏滬深300指數19.98個百分點，列29個一級子行業第11位，近期表現活躍。目前醫藥板塊整體估值為43.24倍，相對滬深300的估值溢價率為259.14%，隨著板塊的回暖，估值溢價率也出現了回升，但整體仍處於較低水平。

行業觀點：在經歷了成長股估值修復和主題投資輪番上漲后，醫藥指數漲幅已接近20%，基本完成估值切換。我們認為接下來醫藥板塊可能會進入自下而上尋找個股變化的階段。短期內我們不建議投資者繼續追高前期大幅上漲的主題類個股，而是建議尋找自身業務具備一定的安全邊際，但基本面存在明顯變化的公司，這些變化包括：1)積極轉型，尤其是部分業績穩定增長估值偏低的處方藥公司，如通過並購或合作等方式積極向智慧醫療等新興領域轉型，則估值存在較大的提升空間；2)關注度不高，業績底部反轉，如環保趨嚴背景下部分原料藥企的機遇；3)公司經營層面的變化，比國企改革、大股東增持、新業務的開展等。因此，我們建議自下而上積極關注部分有轉型意愿和明確變化的低估值小市值的公司以獲得超額收益。對於主題投資，考慮到行業基本面平淡和流動性的充裕，我們認為全年來看仍然是值得投資者關注的重點，其中互聯網+醫療仍然是我們中長期最看好的主題投資方向(雖然階段性可能存在股價波動的風險)。此外，近期市場關注度有所提升的健康養老等新主題，也有可能成為階段性新熱點。

配臵建議：當下我們建議配臵三類標的：1)服務器械、制劑出口、otc等受政策避風港中增長較快或趨勢向好的標的(如片仔癀(600436,股吧)、新華醫療(600587,股吧)、科華生物(002022,股吧)、翰宇藥業(300199,股吧)等)；2)處方藥領域產品線完備，增長確定估值合理的品種(如恒瑞醫藥(600276,股吧)、京新藥業(002020,股吧)、華東醫藥(000963,股吧)等)，雖短期不在風口但仍值得堅守；3)經營性底部確認，業績反轉的企業(如科倫藥業(002422,股吧)、健康元(600380,股吧)等)。此外，從下而上的角度，短期建議關注健康元(原料藥業務反轉，彈性較大)、信立泰(002294,股吧)(安全邊際高，外延式並購轉型預期)、東阿阿膠(000423,股吧)(估值極低，直銷牌照提升預期)。至於主題投資類個股，對於部分在新模式方面具有前瞻性版面且自身產品力及執行能力較強的標的(如樂普醫療(300003,股吧)、魚躍醫療(002223,股吧)、華潤萬東(600055,股吧)、瑞康醫藥(002589,股吧)、福瑞股份(300049,股吧)、嘉事堂(002462,股吧)、北陸藥業(300016,股吧)等)，我們依然建議可以逢低積極配臵。

風險提示：超市場預期的政策利空出臺；周期性板塊表現強勢導致醫藥板塊短期行業比較優勢削弱

機械軍工周報：國務院成立國企改革領導小組；持續推薦國企改革、環保、工業4.0主題投資

類別：行業 研究機構：中國銀河證券股份有限公司

1、核心組合：洪都航空(600316,股吧)、威海廣泰(002111,股吧)、廣船國際；中鼎股份(000887,股吧)、海特高新(002023,股吧)、天奇股份(002009,股吧)、鼎漢技術(300011,股吧)、天地科技(600582,股吧)、南風股份(300004,股吧)、隆華節能

注：核心組合按照重點推薦程度排序，前3個為近期推薦力度最大個股。上周銀河機械軍工核心組合收益率為-0.6%，2015年至今累計收益率為23.0%；上周滬深300指數漲幅-2.6%，申萬機械指數3.4%，申萬國防軍工指數-1.7%。

2、其余核心股池：中國重工(601989,股吧)、中國北車(601299,股吧)、北方創業(600967,股吧)、臥龍電氣(600580,股吧)、博林特(002689,股吧)、雙環傳動(002472,股吧)、中集集團(000039,股吧)、中聯重科(000157,股吧)、中國南車(601766,股吧)、四川九洲(000801,股吧)、利君股份(002651,股吧)、濰柴重機(000880,股吧)、三一重工(600031,股吧)、柳工(000528,股吧)、中國船舶(600150,股吧)、新天科技(300259,股吧)、機器人(300024,股吧)、國睿科技(600562,股吧)、四創電子(600990,股吧)、晉西車軸(600495,股吧)、上海機電(600835,股吧)、廣日股份(600894,股吧)、鄭煤機(601717,股吧)、海陸重工(002255,股吧)。

3、上周觀點/報告：【霧霾、環保主題投資】重點推薦天地科技、中鼎股份、天奇股份等。【洪都航空】創一年新高；看好公司內生增長，預計無人戰斗機將超市場預期，持續推薦。【天奇股份】股價創新高；汽車拆解是確定性10年10倍的市場，黃標車淘汰力度加大，預計拆解量將大幅增長，行業政策有望超預期，持續推薦。【博林特】創歷史新高；集團pm2.5相關環保業務、核電業務市場關注度提升，持續推薦。

4、下周調研：【南風股份】南風股份子公司中興裝備調研，3月12日(下周四)上午10點江蘇南通。【天奇股份】獨家組織天奇股份參股公司二手熊貓網(全國最大二手零部件電商平臺)調研，敬請關注。

5、異動點評：【中國北車/中國南車】上周分別上漲12%、13%；合並上周獲得國資委批準；政府工作報告指出2015年鐵路投資保持在8000億元以上，新投產里程8000公里以上；我國東部沿海地區高鐵全面實現盈利，未來重點城市間將建第二條/第三條高鐵。鐵路設備景氣度持續。

6、近期重點關注：(1)國企改革主題投資：國務院成立國企改革領導小組，實施方案即將面世，推薦天地科技、廣船國際、四川九洲、濰柴重機、安徽合力(600761,股吧)、大西洋(600558,股吧)等。(2)霧霾/環保主題：推薦環保設備/核電設備/天然氣裝備，重點推薦天地科技、中鼎股份、天奇股份；其余南風股份、海陸重工、富瑞特裝(300228,股吧)等。(3)“一帶一路”主題：主要落腳點在於高鐵、核電、工程機械、軍工船舶等板塊。(4)2015年國防支出將增加10.1%；軍工科研院所改革推進；軍民融合加快；持續建議超配軍工板塊。重點推薦3大3小：洪都航空、廣船國際、中國重工；海特高新、威海廣泰、四川九洲。(5)鐵路設備：2015年鐵路投資保持在8000億元以上；重點推薦鼎漢技術、北方創業，關注中國南車、中國北車、康尼機電(603111,股吧)。(6)船舶海工：民船業績小周期向上；軍船資本運作提速；推薦中國重工、廣船國際、中集集團、濰柴重機，關注亞星錨鏈(601890,股吧)、杭齒前進(601177,股吧)。(7)工業4.0/智慧裝備：中國版工業4.0規劃即將上報國務院，持續推薦天奇股份、雙環傳動、機器人、博林特等。(8)無人機/通用航空：低空改革推進；持續推薦洪都航空、海特高新、威海廣泰、四川九洲，關注宗申動力(001696,股吧)、川大智勝(002253,股吧)。

醫藥生物行業：千億健康管理藍海，推薦延華智慧

類別：行業 研究機構：西南證券(600369,股吧)股份有限公司

事件：2015年政府工作報告提出：“健康是群眾的基本需求，我們要不斷提高醫療衛生水平，打造健康中國”；民政部、發展改革委等十部委出臺《關於鼓勵民間資本參與養老服務業發展的實施意見》，將為老年人提供健康咨詢等項目服務，鼓勵和引導民間資本拓展適合老年人特點的健康服務等。

老年人、亞健康人群對健康管理需求增加。國內60歲以上的老人數量超過2億，老年人的健康管理得到國家政策的高度扶持，估計后期相關政策將逐漸兌現。同時據世界衛生組織調查，我國健康人群僅占人群總數的5%，被確診患有各種疾病的人群占人群總數的20%，處於健康與疾病之間的亞健康狀態人群約占人群總數的75%，預計國內亞健康人群數量超9.7億。隨著亞健康人群對健康需求的提升，健康管理概念也應運而生。目前針對健康管理主要分為老年人健康管理、年輕人健康管理針對老年人健康管理先行者將分享健康管理千億藍海，重點推薦健康管理平臺搭建完善的延華智慧(002178,股吧)(002178)等；針對年輕人健康管理，重點推薦湯臣倍健(300146,股吧)(300146)等。

健康管理需求旺盛，市場容量復合增長率提速。健康管理是對個人或群體進行健康狀況以及各種健康危險因素進行全面檢測、分析、評估和預測，向人們提供專業健康咨詢和指導服務，並提出相應的健康計劃，協調個人、組織和社會的行動，繼而針對各種健康危險因素進行系統干預和管理的過程。據權威機構預測：2013年健康管理市場規模約876億，到2020年其市場容量約3117.6億，其復合增長率約20%，遠超過醫藥行業整體增速。健康管理的主要業務模式：1)醫療資源整合型，主要通過整合當地醫療資源，便捷就診、住院、手術等，整合稀缺人力醫療資源連鎖加盟；2)綜合資訊平臺型，其主要通過遠程健康咨詢、尋醫問藥、鎖定客戶、縱深服務等方式實現健康管理；3)技術服務型，從技術研發著手為健康管理公司和體檢機構提供標準化的服務工具，諸如標準化的體檢報告、體檢過程式控制制及數據電子化、導醫掛號、慢性病評估、心理素質評估、亞健康評估、運動處方、疾病在線或無線管理等服務。

健康管理選股思路。健康管理符合人們對健康的追求，更符合國家醫保基金趨緊的趨勢。具體思路如下：1)綜合資訊平臺型健康養老。強烈推薦延華智慧(002178)、運盛實業(600767,股吧)(600767)等，延華智慧(0002178)針對社區居家養老和機構養老推出養老服務平臺產品，從而實現老年人健康管理的智慧化、資訊化；充分利用移動醫療、云計算、大數據、互聯網等技術，通過健康服務與區域醫療資源結合，打造由衛生局管理端、醫療服務機構端、個人用戶app端三位一體成人區域健康服務平臺。該公司為“健康/智慧養老+智慧醫療”稀缺標的；2)醫療資源整合性的健康管理模式更接地氣。強烈推薦華業地產(600240,股吧)(600240)，其將整合重慶醫科大學等區域性核心醫療資源，另外，華業地產具備養老地產經驗，將是資源整合型健康管理稀缺性標的；3)技術服務型健康管理，強烈推薦湯臣倍健(300146)、銀江股份(300020,股吧)(300020)等。湯臣倍健(300146)是年輕人智慧健康管理專家。14年10月以1億元入股深圳倍泰25%股權，主要產品為人體健康測量網絡化分析產品和智慧網絡化運動器械產品、電子醫療產品、遠程和移動醫療產品，形成家庭云健康、社區云健康、老年人健康護理等。用戶超過100萬，實現了智慧醫療整體解決平臺及采集消費者數據搭建大健康管理平臺。

紡織品、服裝與奢侈品行業：15年春節后棉花價格逐步上升，期待內、外需求改善

類別：行業 研究機構：長江證券(000783,股吧)股份有限公司

報告要點

上月市場回顧

2月份，紡織服裝行業板塊上漲7.77%，同期滬深300指數上漲4.03%，紡織服裝板塊跑贏大盤3.74個百分點。

宏觀數據： 2015年2月份匯豐制造業pmi為50.70，較上月上升1.00.2014年12月份全國百家大型零售企業、全國50家重點大型零售企業服裝類零售額當月同比均為-0.40%，分別較上月下跌1.3個百分點、2.4個百分點。

價格指數：疊石橋家紡內銷價格指數1月30日為94.03；柯橋紡織價格指數1月26日為103.57；盛澤絲綢價格指數1月30日為101.22；海寧皮革價格指數1月16日為114.09。截至2月27日，國內328級現貨收報13,447.00元/噸；cotlook a指數報71.50美分/磅。

行業觀點&投資建議

品牌服飾企業經過兩三年庫存處理以及不斷轉型。庫存水平有所減少，逐步好轉。企業不斷完善轉型，改變過去粗放式的經營模式為精細化運營，逐步適應新市場需求，同時經營不善或經營能力弱的企業在競爭環境中劣勢明顯，有些企業逐步轉向其他新型行業；品牌服飾：關注逐步改革並能夠極大提升消費者體驗的龍頭企業，競爭優勢明顯且不斷提升市占率。紡織制造企業：棉花價格處於相對低點，紡織制造企業庫存較低。新年開工及國儲棉拋售將使棉花價格上升概率大，企業補庫存動力強，將利好紡織制造型企業；主題型投資：市場熱點如體育產業政策預期近期會出臺，關注轉型徹底或平臺型企業的搭建，想象空間大。一、提升消費者體驗的龍頭企業。重點推薦1)探路者(300005,股吧)：體育政策利好體育行業發展，公司戶外生態平臺的搭建有利於公司做強、做大規模；2)羅萊家紡(002293,股吧)：目前公司估值反應公司基本面情況；2015年公司業績有催化；3)另：航民股份(600987,股吧)，縱向、橫向拓展，得益於環保壓力下行業整合。二、補庫存的紡織制造企業：關注魯泰a、聯發股份(002394,股吧)、華孚色紡(002042,股吧)、百隆東方(601339,股吧)；三、轉型類企業：關注嘉欣絲綢(002404,股吧)、星期六(002291,股吧)、貴人鳥(603555,股吧)、朗姿股份(002612,股吧)、美盛文化(002699,股吧)、潯興股份(002098,股吧)；體育產業政策預期近期推出：關注探路者、潯興股份、貴人鳥。

通信行業周報：互聯網+行動計劃，工業互聯網起航

類別：行業 研究機構：華創證券有限責任公司

本周特別關注

本周政府工作報告首提工業互聯網，我們認為工業互聯網未來重要的投資方向， 建議關注東土科技(300353,股吧)。同時注意tmt 板塊短期調整風險，繼續關注資訊安全、電子產業鏈以及4g 建設中后周期板塊帶來的投資機會，建議關注包括烽火通信(600498,股吧)、中興通訊、衛士通(002268,股吧)、立體通信(002115,股吧)、世紀鼎利(300050,股吧)、吳通通訊(300292,股吧)等公司，並關注我們長期推薦的大唐電信(600198,股吧)、同方國芯(002049,股吧)、海格通信(002465,股吧)、航天資訊(600271,股吧)等公司。

長期行業觀點及重點股票推薦

1、金融支付：金融ic 方面，一方面依托行業增長的包括恒寶股份(002104,股吧)、東信和平(002017,股吧)等有進一步的發展空間，另外一方面在晶片層面的包括同方國芯、大唐電信等將有業績表現的大機會(國產替代的大趨勢在2015 年開始加速).

2、北斗行業：在設備方面可以看到包括海格通信等公司的收入進入翻翻的時期， 同時在行業應用、智慧城市、智慧交通等方面基於北斗運營的趨勢變得更加明顯，未來的平臺型、服務型的公司應該得到更大的關注。

3、整合電路：資訊安全是國家政權消費大力支援領域。重點推薦關注同方國芯，大唐電信。

4、無線設備：行業/圍繞主設備的配套設備企業的業績在這兩年將充分得到釋放，網絡優化行業的業績進入一個上升期，4g 用戶大增將給終端相關行業帶來機。這樣的話如中興通訊、世紀鼎利、大唐電信等設備、優化服務、晶片設計等值得關注，同時關注那些基於移動終端的包括移動支付、新型社交等產業鏈公司。

5、駐地網：受寬帶接入開放政策利好，關注民營寬帶龍頭鵬士。

6、車聯網：大眾市場，前裝車場有一定優勢，建議關注圍繞前裝車場進行版面的投資機會，可關注通過da 產品拓展車場業務的盛路通信(002446,股吧)、語音入口價值有望兌現的科大訊飛(002230,股吧)，通過obd 業務也在積極探索的榮之聯(002642,股吧)及元征科技。而在行業市場，建議關流擁有貨車數據未來積極拓展智慧物流及有大交通方向外延版面預期的千方科技(002373,股吧)。

春節文娛消費專題：票房持續快速增長印證產業景氣度，互聯網影響產業格局

類別：行業 研究機構：長江證券股份有限公司

報告要點

春節文娛消費市場：票房增長仍讓人振奮移動流量持續爆發態勢

電影方面，假期七天累計票房17.7億，場次96萬場，觀影人次4503萬，相比2014年分別增長24.6%(調節假期調整因素(放假提前到大年三十)影響同比增長達30%以上)、15.0%及18.5%；大年初一票房達到3.65億元創單日新高；共有七部新片上映，《天降雄師》《澳門風云2》《狼圖騰》等均有不俗表現。而整個2月份票房達到40.5億元，首度超越美國位列單月全球票房之冠，具備里程碑般的意義。

電視方面，央視持續走高整體占據37.27%的收視份額，電視劇收視相比去年有所下滑，晚會類節目及綜藝節目表現強勢，整體與春節的特殊情況有關；而春晚收視具備風向標意義，盡管電視端直播收視開始顯現疲態，但網絡點播量同比去年翻倍，微信互動達到110億次。

互聯網方面，網頁遊戲開服數整體下滑9%，移動流量同比出現爆發式增長。

核心觀點：文娛消費仍然高景氣互聯網開始影響產業格局

電影方面，口碑及票房皆不俗，華誼、光線實現開門紅。雖然今年春節檔七天冠軍票房低於去年同期的6.12億，但類型更豐富口碑更好競爭激烈，《天降雄師》《澳門風云2》《狼圖騰》呈現三足鼎立格局。對於相關a股公司，華誼、光線票房取得開門紅，華策、華錄投資的《爸爸的假期》也表現出一定競爭力，為進一步拓展電影業務奠定基礎。三四線城市票房占比過半，線上購票平臺高補貼競爭激烈。預計今年春節檔期三四線城市票房占比超五成，“返鄉潮”在帶來消費轉移的同時也有助培養更廣泛地區的消費習慣；線上售票平臺高補貼競爭激烈，貓眼電影大年初一收獲全國約三成票房，互聯網售票平臺的崛起可能引致客流更多由平臺導入，從而產業格局發生變化。

綜藝欄目收視數據樂觀，多屏互動推廣助力內容營銷。春節期間央視總體收視份額走高，晚會類節目占據黃金檔主要收視，日間收視亦主要被綜藝節目占領，電視劇日間收視同比普降30%以上，國內綜藝市場質、量齊升，龍頭節目收視率喜人；春晚首次牽手微信“搖一搖”，多屏互動進一步助力內容營銷產業發展。

移動流量持續爆發式增長彰顯移動互聯網的強邏輯，而其中具備清晰商業模式的手游又最為受益，對於相關標的的業績提振以及市場熱度提升有所裨益。

綜合春節文娛消費情況，我們建議重點關注與bat建立深度聯結的影視龍頭光線傳媒(300251,股吧)、華策影視(300133,股吧)、華誼兄弟(300027,股吧)，有望崛起的精品型公司新文化(300336,股吧)，以及內容營銷龍頭華錄百納(300291,股吧)，與獅門影業合作的電廣傳媒(000917,股吧)；手游端關注掌趣科技(300315,股吧)、金亞科技(300028,股吧)。

食品飲料行業周報：繼續推薦白酒板塊，關注上海國企改革標的

類別：行業 研究機構：民生證券股份有限公司

上周食品飲料指數下跌0.52%，跑贏滬深300指數2.89個百分點

年初至今申萬食品飲料指數、滬深300指數分別下跌2.07%和4.48%，食品飲料板塊在申萬28個子行業中排名第22位。上周申萬食品飲料指數下跌0.52%、滬深300指數下跌3.41%，食品飲料絕對pb和相對中小板pb均已處於歷史較低水平。

行業數據點評

本周飛天茅臺、普五、洋河夢之藍m3、42度洋河天之藍、42度洋河海之藍酒仙網價格均與上周持平；52度酒鬼酒(000799,股吧)、52度瀘州老窖、52度劍南春京東價格也均與上周持平。

張裕干紅京東及一號店價格均比節前下降約6.0%，拉菲傳奇aoc級干紅、杰卡斯干紅等終端價均與節前持平。

本周五全國生豬價格11.76元/公斤，較上周五下跌2.7%，同比上漲3.0%，豬肉價格20元/公斤，較上周五下跌1.9%，同比上漲1%，豬糧比5.03，自繁自養頭均虧損186元。

投資規則與建議

今年以來四大白酒企業銷售情況好，繼續強烈推薦白酒板塊。

截至2015年3月5日，茅臺酒銷售4000多噸，同比增長39%，銷售收入達到92.94億元，同比增長32.5%；1-2月五糧液全產品線銷量同比增長10%，春節期間普五市場銷售價全國范圍內平均上漲15%-20%；1月瀘州老窖銷量大幅增長，其中，國窖1573同比增速超過350%，特曲系列產品同比增速超過200%，1月公司銷售收入同比大增近90%，已接近去年一季度收入；1月洋河股份也實現銷售正增長，從結構看，高階產品銷售尚存壓力，但中低階和次高階產品銷售情況好於預期。

年初至今，食品飲料指數下跌2.07%，在28個子行業中排名第22位，其中，白酒板塊下跌近10%，白酒行業2014pe僅為15-16倍。我們繼續強烈推薦白酒板塊，推薦標的瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液、洋河股份，同時建議關注紅酒標的張裕的投資機會。酒類反轉尚需跟蹤。

上海國企改革升溫，關注上海梅林(600073,股吧)、金楓酒業

今年2月中旬，上海國資委將其所持有的光明食品集團54.16%股權無償劃轉至國資流動平臺--上海國盛集團，3月6日光明乳業(600597,股吧)因籌劃重大事項停牌，上海梅林也召開臨時股東大會重組董事會，上海國企改革升溫，建議關注上海梅林、金楓酒業(600616,股吧)。