軋空趴來晚了？橋水11億美元做空義大利股

全球最大對沖基金橋水 (Bridgewater) 基金，斥資 11 億美元做空義大利股市，其中做空金融股達 7.13 億美元，主要是預期歐洲央行最新的不良貸款提案將再次打擊義大利金融股。

做空標的有那些？

管理資產高達 1600 億美元的橋水，此次做空義大利股的標的主要是 5 家銀行和 1 家保險公司，以及位於米蘭的全球最大電纜製造商 Prysmian SpA。

歐洲央行 10 月 4 日提出新提案，要求銀行在新分類的不良貸款上負責全部可能的損失。橋水認為，此舉有可能讓義大利銀行再受打擊，除了做空外，並鼓勵投資人出股義大利金融股，一度使得市場的情緒似乎再次轉向悲觀。

Reyl＆Cie 另類資產管理聯合負責人 Nicolas Roth 說，這是橋水基金的大賭注，但是該基金似乎在這場做空的盛會中來晚了，因為不良資產正在清理並減少。

去年底，義大利銀行業的不良貸款總額雖一度超過 3000 億歐元 (約 3560 億美元)，但在努力減少曝險部位下，今年初以來，不良貸款率下降約 1/4，壞帳下降了近 40 個百分點。

儘管歐元區超過 9100 億歐元的壞帳中，義大利銀行占了近 30%，但若德國和法國也都各有近 2300 億歐元的不良資產，若義大利的金融資產風險提高，也可以視為歐元區的金融資產風險提高。