Fed羅森格倫：政策規則若定死 將造成嚴重錯誤

據《路透》報導，美國聯準會 (Fed) 官員認為，如果依據美國國會考慮的立法提案，要求 Fed 依據嚴格的特別規則制定貨幣政策，可能帶來「嚴重的政策錯誤」。

美國波士頓 Fed 分行總裁 Patrick Rosengren 周五參加一場會議的開幕時表示，像他這樣的決策者，在制定政策時的確必須遵循一定的法則。這次會議上，著名的「泰勒法則」提出者，史丹佛大學教授 John Taylor 也參與其中。

但 Rosengren 認為，如果規則定得太死，要求一定要依某種模式或模型執行，將適得其反，帶來嚴重錯誤。因為規則不一定能涵蓋所有政策選項，也不見得能對重要的經濟預測，做出適當的調整。例如，如何維持低失業率，又不帶來通膨飆升。

Rosengren 相信，參考多方面的指導原則及指標，規劃出更強健的貨幣政策，才會帶來更好的政策效果，而不是硬套某些法測。

Rosengren 近期發表的言論均支持升息，他擔心失業率已經降得相當低，卻不採行緊縮，可能會帶來通膨急升的風險。若依泰勒法則，現在就需要升息。

泰勒法則為 1993 年，經濟學家 John Taylor 根據美國的實際數據所提出。

 

Taylor 認為，Fed 若要達成最有效率的貨幣政策，必須考量 2 項變數，一是實際通膨與目標通膨的差距，稱為物價膨脹缺口，一是實際經濟成長率與潛在成長率的差距，稱為產出缺口，以此計算出最適合的利率政策。