印尼經濟前景旺 最大風險為「川普稅改」

印尼財政部長 Sri Mulyani Indrawati 說，身為東南亞最大的經濟體，印尼明年經濟成長可能比預期還要快。

Sri Mulyani Indrawati 週五在雅加達接受採訪時表示，經濟增長可能由於 2018 年的投資回升而加劇。同時，她警告說，「來自特定國家的本土政策」將會是重大阻力，例如美國總統川普削減企業稅率計劃的流通效應。

印尼預計明年經濟將成長 5.4%，是 5 年來最快的擴張速度，上週國會通過預算，預估赤字縮減和稅收增加。在預算案通過後的幾天，Indrawati 已經展現更更樂觀的立場。

「成長率 5.4% 是基於出口成長但投資仍然保守的綜合考量。」Indrawati 說，「如果我們假設投資將會復甦，那麼我認為我們會有更多的上修空間。」

Indrawati 的樂觀主義也帶來一些陰影。印尼經濟面臨美國升息的其他阻力，近幾週來貨幣面臨貶值壓力。自 9 月創下 10 個月以來的高位後，盧比兌美元下跌超過 3%。

隨著美國總統的減稅計劃提振美元影響，貨幣也走眨。9 月底，美國總統和共和黨人獲得國會保守派初步通過期待已久的計劃，將公司稅從 35% 降至 20%。

「當然，川普總統關於稅改降低利率的聲明，再次給印尼帶來了壓力，」Indrawati 說，「稅率競賽令人擔憂，因為它無法創造雙贏。」

暫停按鈕

隨著美聯準會即將進一步升息和縮減資產負債表以收緊寬鬆貨幣政策，印尼央行自去年年初以來連續降息 8 個百分點之後，本月喊出暫停。Indrawati 說，積極寬鬆政策的全面影響力尚未滲入到更廣泛的經濟層面。

Indrawati 說，降息對銀行的轉化過程「可能會更有效率」。「但我認為這將會來臨，也許會有 12-18 個月的滯後效應，這意味著結果只能在明年或明年年中出現。」

儘管央行執行寬鬆政策，但信貸增長依然疲軟。據印尼金融服務機構統計，9 月銀行貸款同比增長 7.86%，而兩年前平均增長率超過 10%。

55 歲的 Indrawati 正試圖提高稅收，目的是 2019 年時將稅收占 GDP 的比例從 11% 提高到 16%。她說，目前正在編訂一份所得稅和增值稅修正案，但她同時也警告說，印尼必須警惕減稅對收入的影響。

她說：「這個利率將取決於我們擴大稅基的能力，因為如果你在同等狹隘和有限的稅基上降低稅率，那麼印尼只是會敗給自己。」她說，「我們必須整體來看待」。

印尼經濟成長了 5% 左右，但仍遠低於 3 年前總統 Joko Widodo 上任時設定的 7% 目標。持續的財政赤字已經將 2017 年預算赤字的預測下修至占 GDP 約 2.7%，而 7 月的估計值為 2.9%。印尼的法定上限為 3%。

2018 年預算預計明年預算赤字占 GDP 的 2.2%。Indrawati 表示，政府今年有收入短缺的應急計劃。

自從 2003 年推出以來，債務上限已定期提高，Indrawati 表示，若加以調整「將使在實質部門中難以發揮。」

「問題不在於赤字的上限，而是我們是否有能力設計正確的計劃來創造更高的成長。」她說，「我們認為應實現更高的成長來創造更多的就業機會，並減少不平等和貧困。」