【西證國際】盤勢分析

◆ 宏觀焦點

美國股市週一下跌，因默克（MRK.US）癌症藥物受挫股價大跌，加上國會議員正在討論逐步推出稅改計劃的消息引發市場擔憂。道瓊斯指數下跌 0.4% 至 23,349 點；標準普爾指數下跌 0.3% 至 2,573 點；納斯達克指數微跌至 6,699 點。

油價週一上升，紐約 12 月期油上升 0.5% 至每桶 54.15 美元。金價上升，紐約 12 月期金上升 0.5% 至每盎司 1,277.7 美元。

香港和內地股市週一下跌。油價上漲提振油氣股逆市上升；教育股也錄得較大漲幅；iPhone X 預訂表現勝預期，蘋果概念股造好，通達集團（698.HK）及瑞聲科技（2018.HK）分別上漲 6.2% 及 2.8%，比亞迪電子（285.HK）首三季淨利潤按年增 1.2 倍，股價亦上升 7.6%； 汽車經銷股受壓。個股方面，此前遭沽空機構狙擊的中國宏橋（1378.HK）昨日復牌後股價急漲 31.9%；招商銀行（3968.HK）首三季核心盈利增長疲弱，再加上凈息差按季收窄 0.04 個百分點，股價下跌 4.6%。恒生指數下跌 0.4% 至 28,336 點，國企指數下跌 0.7% 至 11,563 點，香港股市成交金額增加 4.0% 至 1,038 億港元。上證綜合指數下跌 0.8% 至 3,390 點，滬深兩市成交金額增加 20.4% 至 5,557 億元人民幣。

◆ 行業及公司新聞

◇ 萬州國際（288.HK）公佈 2017 年首三季業績，營業額 163 億美元，按年增加 3.2%，股東應佔溢利 7.8 億美元，同比增長 5.1%，若不計入生物公允價值調整及非經常性債務清償費用及相關稅項影響，基礎利潤為 8.2 億美元，按年增長 11.1%。

◇ 中國鐵建（1186.HK）公佈 2017 年首三季公司營業收入 4,604 億元人民幣，同比增加 8.6%，股東應佔淨利潤 105 億元人民幣，按年增加 15.4%；其中第三季營業收入 1,714 億元人民幣，同比上升 9.1%，股東應佔淨利潤 40.1 億元人民幣，按年增加 21.3%，後者增速較上半年為佳，主要受惠於財務費用及資產減值損失減少。截止 9 月 30 日，公司新簽合同總額 8,465 億元人民幣，為年度計劃的 64.1%，同比增長 24.7%。

◇ 工商銀行（1398.HK）公佈 2017 年首三季業績，期內營業收入 5,063 億元人民幣，按年增長 4.6%，股東應佔淨利潤 2,280 億元人民幣，同比增長 2.3%，核心一級資本充足率及一級資本充足率分別為 12.9% 及 13.4%，符合監管要求；單計第三季度營業收入 1,695 億元人民幣，同比增長 9.3%，股東應佔淨利潤 750 億元人民幣，按年增加 3.3%。

◇ 翔輝礦業（1625.HK）決定現階段不會進行全球發售，因收到監管機構的查詢。

◇ 凱知樂（2122.HK）為 2016 年中國最大的玩具零售商，市場份額約為 14%，公司與 27 個國際品牌擁有人有穩定的合作關係，其中最主要包括樂高，於 2014-2016 年佔公司總收入超過 60%，但佔中國樂高產品總零售銷售額則從 2014 年的超過 80% 下降至 2016 年的超過 50%，因公司自 2016 年起逐漸不再於中國若干渠道享有分銷樂高產品的獨家權利，並僅維持透過於百貨公司的寄售專櫃進行分銷的獨家權利。2014-2016 年，公司收入分別為 13.2、15.6 及 16.4 億港元；股東應佔溢利分別為 9,624 萬港元、1.1 億港元及 8,920 萬港元（經營費用升幅較快）。2017 年首 4 個月公司收入同比上升 13.6% 至 5.7 億港元，而股東應佔溢利為 2,406 萬港元，按年增長 18.8%。2017 年 5-8 月公司持續錄得收入增長，但毛利率輕微下跌。公司今天起至 11 月 3 日招股，預計 11 月 10 日上市，招股價介乎 1.5-2.2 港元，淨集資額約 3.4 億港元（招股價中位數），市值介乎 12.0-17.6 億港元，相當於 13.5-19.7 倍 2016 年市盈率。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)