川普稅改不如預期美好 諸多限制恐讓市場消化不良

川普稅改政策，照理講應該會帶動股市的成長，可是華爾街的策略分析師認為，11 月 1 日共和黨眾議院要提出的稅改方案，其中有些內容，可能會讓市場反應不良。

舉例來說，企業所得稅預計從 35% 降至 20%，但是據《Bloomberg》報導，這項政策將以 5 年的時間分階段實施，目前稅改政策尚未定案，市場可能隨時會風吹草動。Horizon Investment 的全球策略分析師 Greg Valliere 說：「我覺得最終的稅法版本，不會像川普預期的一樣偉大，也不會如他說的一樣大膽，會是分階段的實施不同項目。」

市場原本期望 20% 的企業所得稅，會在明年或甚至今年就可開始實施，但新聞卻報導將分階段進行。Lindsey Group 的市場分析師 Peter Boockvar 說：「市場一定不樂見看到這樣的新聞，因為每個華爾街頭腦簡單的人，都開始以 20% 的稅，計算他們明年的營收。」

週一道瓊工業指數收低 85.45 點，10 年期公債殖利率則是跌至 2.361%，導致債券價格上升。蒙特婁銀行銀行的利率策略師 Ian Lyngen 表示：「本週將是我們真正開始認真討論面臨的情況，第一個動作將是挑出稅改不好的點。」

以下 3 點稅改內容，分析師認為市場將有所反應。

401(k) 退休福利計畫的延遲報稅的供額上限

現行的計畫，可以讓 50 歲以下勞工，省下 18000 美元，50 歲以上則是 24000 美元。若調整供額上限，將減少勞工未來可使用的金錢，也代表較少資金將進入市場。若想要存得一樣的金額，勞工將被迫工作較長的年份，或是進行較冒險的投資。

減低企業利息抵免

限制企業可以減低的利息額，將會影響負債率高的公司。或是讓銀行更難找到借貸企業。

州稅和地方稅

將刪除或降低個人稅務抵免，這樣對於住在高稅率州的居民，如紐澤西州、紐約州或加州的人，將因此付更多的稅，他們不會喜歡這個新稅改。Valliere 認為，可能會針對高收入的人，讓他們抵稅額降低，不會全面實施。

投資銀行 Keefe Bruyette & Woods 的分析師認為，週三介紹的稅改內容，只會是一個開始，不是一個結束，他們不相信企業稅會停留在 20%，若要移除一些對個人的限制，那企業稅未來將可能上調。