簡直是超級搖錢樹 瑞士央行單季大賺327億美元

在瑞士股市掛牌上市的瑞士央行 (SNBN-SW)，今年不但是檔飆股，而且還是檔超級會賺錢的飆股，第 3 季獲利高達 325 億瑞郎 (約 327 億美元 ) 創下新高紀錄。

美國聯準會 2016 年獲利 930 億美元，約占其 GDP 0.5%，平均單季獲利高達 232 億美元；但若考量瑞士人口約 850 萬人，央行單季獲利 327 億美元，約占其 GDP 的 5%，相比之下，瑞士央行的獲利能力並未遜色。

台灣央行也算「生財有道」了，2016 年獲利為 74.8 億美元，平均單季獲利為 18.7 億美元，但跟瑞士央行一比，顯然就還差遠了。

怎麼賺了這麼多錢？

過去瑞士央行為了抑制瑞郎升值，累計砸了 7500 億美元買進外國股價和債券，三大原因讓瑞士央行持有的這些資產價格提高，分別是債券低殖利率、買進的美股 (如：蘋果、臉書、亞馬遜) 大漲，以及瑞郎走弱。

瑞士央行向來積極干預外匯，為此而累積了巨額的外匯儲備，在歐債危機期間，增加瑞郎供應，並用瑞郎購買外國資產來削弱瑞郎，累計至 2017 年 8 月外幣資產已達 7500 億瑞郎。

賺得太多也有煩惱

瑞士央行單季大賺 327 億美元後，也有左右兩難的困境，那就是如何實現獲利。

若實現獲利，將外幣資產 -- 股票和債券賣掉，並匯回國內，勢將讓瑞郎升值，使得出口商受傷，如此便破壞了瑞士貨幣政策的立意。

但是，如果瑞士央行如果不獲利了結，一旦持有的龐大股票和債券下跌，就只能眼睜睜地看著原先的獲利流失了。