【保德信投信】生技股月跌7% 醫療基金加碼時機到

◆ 預料生技股短期烏雲散去後，醫療產業仍具中長線投資契機

生技類股短線疲弱，月修正超過 7%，醫療產業跟著失色，落後全球股市，保德信投信分析，幕後原因是美國專攻生產抗癌、消炎藥的生技龍頭股「賽基」（Celgene），主力藥品銷售成績不如預期，加上新藥研發進度落後，迫使公司下修 2020 年的營收目標，股價上周（26 日）單日下挫逾 16%，拖累大盤；法人建議，預料生技股短期烏雲散去後，醫療產業仍具中長線投資契機，建議投資人此刻可分批加碼，並採取平衡布局四大次產業的策略，降低波動風險。*

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，創新為製藥、生技及醫療器材等次產業擁有高獲利率及獲利穩定度的主要因素，近一步讓產業長期具有較佳的本益比及股價表現；從技術面來看，那斯達克生技指數（NBI）上周加速修正，跌破了 3430 點高檔支撐區，隨即直線下探 3300 點整數大關，然而近期跌幅已深，且已接近去年第四季以來上升軌道支撐區，預料接下來將在 3300 點上下展開震盪整理走勢。（資料來源：彭博，2017/10/27）

江宜虔進一步指出，MSCI 世界醫療保健指數上周自歷史高點壓回，跌破高檔支撐區 227 點，進入高檔修正結構，近日觀察能否守穩 223 點支撐區，若能，走勢可望維持高檔橫向整理，欲轉強仍須站回 227 點的反壓區，目前醫療產業股價評估處於近幾年相對低點。（資料來源：彭博，2017/10/27）

江宜虔認為，從美國多家券商評估的報告來看，大型製藥廠獲利成長可望於明年轉佳，大型製藥廠歷經專利藥大量過期、獲利成長大幅減緩的營運困境，此刻正進入創新產品增加的循環，這也將提升獲利率，預期獲利成長明顯回溫。

值得一提的是，根據研究機構 EvaluatePharma 預估，今年起未來五年，對病患而言，全球藥品支出年複合成長率為 6.5%，花在癌症藥品的費用又更高：癌症一旦由致死疾病轉為慢性病，患者壽命延長，整體治療成本也將增加，換言之，生技、製藥類股獲利也值得期待。（資料來源：EvaluatePharma，2017/5）

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