外資持有A股金額首超萬億 神奇曲線提前曝光其賺錢密碼

每經記者袁東每經編輯謝欣

A 股市場至今已走過了 27 年的歷程。隨著改革開放不斷深化，中國資本市場也在國際化的道路上不斷前進。

《每日經濟新聞》記者注意到，境外機構和個人持有境內股票的金額已經從今年 6 月份的 8680 億元增至了 9 月份的 10210 億元，歷史上首次突破萬億大關。更重要的是，外資投資 A 股的金額變動與 A 股的走勢高度重合，這一數據已成為了判斷 A 股趨勢的參考利器。

A 股外資持股金額超萬億

2014 年 11 月 17 日，滬港通正式啟動。在當天 A 股收盤前一個小時，北向滬股通 130 億元的額度就宣告用完，外資通過滬股通投資 A 股的熱情可見一斑。

事實上，大量外資也是通過滬股通以及後來開通的深股通投資 A 股。截至今年 10 月 31 日，外資通過滬、深股通淨買入了 3263 億元的 A 股，其中滬市為 1875 億元、深市為 1388 億元。

另外截至 2017 年 10 月 30 日，QFII 的投資總額度也是達到了 944.94 億美元（合計人民幣 6268 億元），同時 RQFII 的投資總額度也達到了 5904 億元人民幣。

可以看到，通過上述多種渠道，外資可以很方便地對 A 股進行投資。

值得注意的是，在今年 6 月 21 日，在前三次失利後，明晟公司宣布正式將 A 股納入 MSCI 新興市場指數（以下簡稱 “入摩”）。事實上，全球大量資產管理機構都是根據 MSCI 新興市場指數進行對新興市場的投資。而 A 股 “入摩” 就勢必加速外資佈局 A 股，市場普遍認為 A 股 “入摩” 將吸引大量的外資進入 A 股。而外資數據也支持了上述觀點。

《每日經濟新聞》記者查閱了人民銀行的數據發現，境外機構和個人持有境內股票的金額已經從今年 6 月份的 8680 億元增至了 9 月份的 10210 億元，歷史上首次突破萬億大關。而在 9 月份，境內上市公司的總市值為 56.93 萬億元。7 月份（最新數據）的境內上市公司流通市值為 42.54 萬億元。

雖然外資佔境內股票總市值（或流通市值）的比例還不夠大，但是這些外資也有策略地選擇，而非平均投資。在一些個股上，外資持股的比例就會高很多。著名經濟學家宋清輝對此向《每日經濟新聞》記者表示：“隨著外資不斷湧入內地市場，長期下去或將會逐漸改變 A 股的投資習慣，如開始著重價值投資等。從投資者結構來看，未來外資的比例肯定會不斷提高，這對 A 股市場的健康發展具有明顯的積極意義。”

市場漲跌提前一月現拐點

外資 9 月份在 A 股市場的持股市值已經超過了萬億大關，說明外資已經大量參與了 A 股。

值得注意的是，外資持有 A 股的資金額（以下均稱 “外資持股金額”）變化與 A 股的走勢驚人重合。《每日經濟新聞》記者跟踪過去近 4 年的外資持股數據發現了上述現象。

在 2013 年年末時，外資持股金額為 3448 億元，然後該金額在 2014 年前幾個月都在下降，到 2014 年 3 月份降至了 3193 億元，不過隨後開始一路飆升，一直漲至了 2015 年 5 月的 8504 億元。

可以看到，上證指數從 2014 年初的 2112 點跌至了同年 3 月底的 2033 點，隨後便一路漲至了 2015 年 6 月的 5178 點。

當外資持股到達 2015 年 5 月的 8504 億元後，也出現了下跌趨勢，並一路下跌至 2015 年 11 月的 4601 億元，不過隨後外資持股金額又開始穩步上升，從 2016 年的 4877 億元漲至了同年 12 月的 6492 億元，而且漲勢一直保持到了 2017 年至今，在今年 9 月份外資持股更是達到了 10210 億元。

眾所周知，上證指數在到達 5178 點後開始快速下跌，並在 2016 年 2 月份後開始企穩反彈至今。事實上，在上證指數上述見頂和触底前，外資持股金額數據出現拐點還提前了一個月左右。

可以看到，外資持股金額變動與上證指數的走勢高度重合，而且目前無論上證指數還是外資持股金額都正處在上升的階段中。