【港股解碼】比殼還能漲，360概念股天業股份還能不能買？

360借殼複牌的這兩天，相關概念股一並揭竿而起。無論是前期走勢萎靡的天業股份（600807-CN）或是幾經炒作的中信國安（000839-CN），自打江南嘉捷公告360回歸消息那一刻，便卯足了上衝動能。雖然江南嘉捷複牌僅兩天（漲幅20%），但自消息發出至發酵，參股360私有化的天業股份從11月3日起，股價累計漲幅已超過35%，並且在4個交易日中以3天漲停報收，成了“最搶戲的配角”。

圖：天業股份股價走勢

這般比360殼還能漲的成績使場內股東歡呼雀躍，場外投資者摩拳擦掌。江南嘉捷的巨量封單是很難買的進去，但天業股份每日的振幅卻很大，投資者是有機會買入的。那麽現時買入天業股份還是一個好的選擇麽？我們具體來看。

首先，雖然有著360“網安”巨頭回歸熱度的影響，但從近日天業股份的股價振幅也能看出場內股東的情緒搖擺不定，“見好就收”的投機心理已經占了股東中的絕大多數。雖然截至發稿，目前近15萬的封單看似堅決，但“莊家”若撤銷，獲利盤必將呈鳥獸散，此時追高顯然並不明智。其次，天業股份昨日發布《2017第四次股東臨時股東大會決議公告》，內容指公司通過終止發行股份購買資産暨關聯交易相關事項並申請撤回相關申請文件的議案。若是從360回歸概念股才開始關注天業股份的投資者，看到這則公告或許會一頭霧水，但其實際內容有關一項天業股份停牌近半年的交易。

圖：截選自天業股份公告

2016年11月21日，天業股份因籌劃重大事項，構成重大資産重組停牌。其重組目的是爲了加大資源儲備，提升核心競爭力，以發行股份的方式收購目標公司南澳州十字。2017年4月20日召開了第八屆董事會第四十次臨時會議，審議通過了《關于的議案》等本次重大資産重組事項的相關議案,並于2017年5月12日複牌。2017年6月13日公司2016年年度股東大會審議通過了本次重組相關議案。2017年6月23日收到中國證監會《中國證監會行政許可申請受理通知書》決定對公司行政許可予以受理。但昨日發布的公告卻終止了這項重組，並稱耗時較長，審核結果具有較大不確定性。顯然對于投資者來說，這條消息是偏利空的，但360的回歸概念衝淡了利空消息，不過“出來混遲早要還”的價值投資風格市場下積瘤是埋不住的。因此，超短線筆者是看空的。

不過，360的回歸實際上是實控人周鴻祎對其美股估值的不滿，360的100%股權作價504億，而此前中金公司給出的研究報告，360回歸A股後估值將達到3800億人民幣。兩連板後江南嘉捷市值也僅爲42.26億人民幣，也就是說保守估計江南嘉捷未來還將有15連板。根據此前公告，天業股份參與360私有化出資近7億人民幣，約占360總股本的1%。若此前估值達成，天業股份的出資有望翻5倍，而這筆持倉在360股票（江南嘉捷）鎖定期滿後，無論減持或長期持有都是對市值僅128億的天業股份穩定的隱形利好。另外，江南嘉捷的連板，在行情結束前夕很大幾率會再次發酵帶起一波概念股的行情。因此，筆者認爲操作邏輯或應是超短線清出，埋伏進關聯概念股（萬達私有化概念國中水務等近日表現良好）觀望。待估值逼近市場預期再來抓後續一波獲利空間。（本文觀點不構成投資建議）

作者：騰拓
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