美好生活+價值投資 健康的A股慢牛行情不急不徐

中國年度消費狂歡季「雙 11 光棍節」本周即將火熱登場，今年各大零售平台及商家無不摩拳擦掌地迎接這塊誘人的市場大餅，摩根投信指出，光棍節的網路購物買氣往往同步反映到陸股，觀察過去經驗，「雙 11 光棍節」後一個月陸股多上漲坐收，且漲勢一路延續到年底，並有明顯擴大趨勢，搭配近期陸股題材豐富，除了企業獲利傳出佳績外，更有政策面和資金面撐腰，有助本波 A 股健康良性的慢牛行情有望再延續。

摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得指出，「雙 11 光棍節」不僅推升全球消費氣氛，也同步有助於陸股表現，，觀察自阿里巴巴集團 2009 年推出「雙 11 光棍節」以來陸股表現，節後一個月多數指數平均漲幅均超過 1%，新華富時 A50 指數更強漲 2.28%，且漲勢一路延燒至年底，多數陸股指數漲幅也更進一步擴大至 3% 左右。

隨著不少電商業者今年早於十月中便開始預購，在拉長銷售時間戰線和各類推陳出新的促銷活動帶動下，市場預期今年光棍節網路銷售額有望再改寫新高數字，看好這波消費熱潮有望進一步為陸股增添上漲動能。

應迦得進一步指出，2016 年阿里巴巴集團底下的淘寶和天貓兩個平台銷售額創下 1,207 億元人民幣和 6.57 億件物流訂單量，其中高達 85% 銷售訂單均透過手機行動裝置完成，眼見市場預估阿里巴巴集團今年成交額有望進一步攀升至 1500 億元人民幣，不僅替中國內需買氣加溫，也有望大幅挹注相關類股業績，甫以剛落幕的「19 大」後結論聚焦「美好生活需要」，預期「消費升級」將是未來投資中國股市重要題材，建議投資人可以留意相對受惠的消費和科技等新經濟概念股的投資機會。

此外，機構法人主導 A 股，價值投資可望延續慢牛行情，應迦得表示，中國人行公布截至 9 月底，外資持有 A 股規模首度突破一兆元人民幣大關，而 A 股主動股票型基金持股水位也連五季回升至兩年新高的 84.9%，顯示法人資金持續看好 A 股投資價值。且有別過往爆炒題材的投機風格相比，外資所側重的基本面與價值投資將有機會延續本波 A 股健康良性的慢牛行情。