【港股解碼】支持者應給予碧桂園一個五星級的贊

今年最具風頭的內房股是中國恒大(03333-HK)，還是融創中國(01918-HK)？前者成功爲旗下恒大地産集資1300億元人民幣，讓恒大市值超過4000億元，成爲香港股市中市值最大的內房股。後者則在今年股價累計升幅逾3倍，相信是今年表現最佳的內房股之一。若在11月10日收市前，要投資者選出今年風頭最勁的內房股，相信只會是在恒大與融創之間二選其一。可是11月10日收市後，恒指公司的一個決定，讓投資者的焦點轉移到碧桂園之上。因爲恒指公司宣布，會將碧桂園納入恒生指數內，從今年12月4日起，碧桂園會成爲藍籌股。

成爲藍籌股新貴的碧桂園，或許此消息令人太意外，今早股價爆升逾11%，股價力迫14元，收市報12.98元，升5.7%。雖然未能創下曆來新高，但是從股價表現已反映出投資者對此消息予相當正面反應。不排除在正式成爲藍籌股前，碧桂園股價上升機會多于下跌機會。

成功染藍對于上市十年的碧桂園而言，是最佳的禮物。記得在上世紀90年代，剛剛成立的碧桂園以「給你一個五星級的家」爲廣告宣傳口號，希望吸引香港人前往廣東省一帶置業。碧桂園的宣傳策略，對于不少香港人而言，是一個前所未有的體驗。因爲當年內地發展商在香港推售內地樓盤，可以說是鳳毛麟角。「給你一個五星級的家」絕非是一個相當具突破性的口號，可是香港人看來相當受用。如何見得？在碧桂園後，雅居樂地産(03383-HK)等內房股相繼來港大肆宣傳在內地的樓盤。

古語有雲﹕「第一個吃螃蟹的人是勇敢的人」。不肯定碧桂園是否第一個在香港賣廣告推銷內地樓盤的內地發展商，但是碧桂園的廣告手法卻引起一輪風潮。至少讓香港人知道碧桂園存在。

在往後十多年，碧桂園一直成爲香港人在內地置業的選擇之一，至2007年該內房股正式登陸香港股市。而主席楊國強亦得到其老鄉、人稱四叔的恒基地産(00012-HK)主席李兆基支持，成爲碧桂園的五名基礎投資者之一。不僅斥資入股，四叔本人更多次在記者面前推介碧桂園，加上2007年乃是香港股市最狂熱的時代，當年恒生指數更創下31958點的曆來新高。若誇張地說，碧桂園可以說是港股狂熱時代的見證人，而碧桂園股價當年亦創下高位。

可是往後十年，碧桂園股價經曆了低潮，原因是2008年金融危機後，不論是內房股或是資源股，均成爲投資者沽貨對象。碧桂園股價亦朝一元此方向進發。幸好內地推出4萬億元人民幣刺激經濟方案，予內地經濟曙光，再加上內地政府推出措施鼓勵居民入市買樓，帶動內地樓市出現如「涅槃重生」的情況。碧桂園自然是其中一個受惠對象。

在香港上市的內房股有數十只，只有中國海外(00688-HK)及華潤置地(01109-HK)兩者可以成功晉身爲藍籌股。被視爲廣東五虎的恒大﹑碧桂園等均無成爲恒指成份股。當然要成爲藍籌股，不論市值還是業績均要交出一份功課。那恒大等內房股業績表現如何？從恒大等發展商合約銷售額由百億級增至千億級之余，亦伺機進軍海外市場，同時將業務逐步擴展至非地産業務外來看，自然交出一份讓投資者感到滿意的業績。恒大及碧桂園等被視爲龍頭，市值持續攀升，恒大市值已超過4000億元，而碧桂園市值則衝3000億元。單計碧桂園，其市值較35間藍籌股市值爲高。

登陸了資本市場十年，碧桂園便成爲藍籌股，相信不少支持者感到相當滿意。碧桂園未必可以爲投資者帶來「一個五星級的家」，但是仍足以讓投資者給予該公司一個五星級贊許。

作者：張偉倫
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