【大行報告】瑞信微調九倉(00004-HK)目标價至27.4元 維持中性評級

瑞信將九倉(00004-HK)目标價由27.61元微調至27.4元，維持「中性」評級。該行估計，内地發展物業土地儲備足夠未來四年發展利潤，或三年内地項目銷售。管理層曾表示，集團將不多于50%的資産分配至内地房地産，料内地發展物業中期貢獻很可能會下跌。該行又指，分拆亮點是租金收入表現將轉強，但派息比率相對同業較低，因管理層指分拆後需預留資金用于新投資，内地收購進度放緩及租金盈利規模均會影響股息派發額度。

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