敦吉Q4看持平 全年EPS逾4元 製造事業訂單看俏支撐明年成長

IC 通路與製造廠敦吉 (2459-TW) 今(23)日召開法說會，第 4 季營運預期會持平第 3 季，且在製造與驗證事業群支撐下，獲利也可望持平，法人估全年每股純益可望超越 4 元，董事長鍾正宏指出，未來展望也樂觀，目前訂單滿載，尤其是繼電器需求很強，3-5 年內都做不完，VCM(音圈馬達)也將有汽車客戶，未來營運將穩定向上。

敦吉指出，三大事業群展望正向，其中通路事業將朝物聯網布局，雖然光碟機讀寫頭業務下滑，但將持續朝汽車、手機、智慧家電等應用拓展市占率，爭取更多獲利；製造事業群則以 VCM(因圈馬達)、車載變壓器 (Transformer) 與繼電器為主，VCM 產線產能也持續擴充，並提高自動化比重，除手機產品，也會逐步有汽車電子客戶訂單，有助 VCM 產品出貨成長。

鍾正宏表示，目前 VCM 月產能 4500 萬顆，受惠客戶需求帶動，敦吉將強化自動化整合能力，加上既有材料能力，整體生產線獲利表現將會更好，另外汽車電子化也會有更多模組需求，需要與金屬一體成形，這些敦吉有基礎，也有機會掌握。

車載變壓器部分，敦吉提供倒車輔助系統 (EP6)、胎壓偵測、充電樁等產品，隨著中國大陸內需汽車市場需求帶動，將持續擴充自動化產線，今年上半年已經完成 5、6 條產線，正規劃第 7 條生產線，準備進入投產。

鍾正宏說，敦吉製造事業群不接低於 20% 毛利率訂單，部分產品更高達 60%，希望藉此平衡毛利率表現，目前稼動率都維持滿載，只是有些產線人工難找如繼電器，因此形成有訂單但沒產能可做的矛盾情況。

鍾正宏強調，目前敦吉有些產品訂單 3-5 年都做不完，例如倒車雷達所用的繼電器、變壓器產品，計畫持續擴充產線，未來市場月需求量將達 5000 萬個，以 2 成市占率為目標，敦吉要能供應 1000 萬個才可滿足需求。

就第 4 季而言，鍾正宏說，預期會持平第 3 季，雖然通路事業今年表現修正，但製造事業營收支撐，預期可撐住第 4 季表現，獲利方面也預估可持坪，不過由於敦吉計畫將部分中國大陸收益匯回，此部分預期將影響部分獲利，法人估第 4 季純益將較第 3 季小幅下滑，全年每股純益將達 4 元以上。

敦吉第 3 季營收為 29.9 億元，季增 24.5%，年減 16%，毛利率 12.43%，季增 0.45 個百分點，年增 2.15 個百分點，稅後純益 1.43 億元，季增 44%，年增 5.77%，每股純益 1.33 元。前 3 季營收 78.86 億元，年減 16.15%，毛利率 12.17%，年增 2.8 個百分點，稅後純益 3.5 億元，年增 14%，每股純益 3.26 元。