【野村投信】新興亞洲主動式產品吸金，首選多重資產策略!

10 月投資氣氛仍高昂，11 月來市場出現短線修正，但根據報告顯示，近五周資金仍持續流入新興亞洲，且多投資主動式基金，野村投信認為，短線修正剛好給予投資人進場布局新興亞洲的最佳投資機會，建議利用多重資產策略、瞄準收益做長期布局，透過主動式操作亞洲股債與選擇權搭配，以掌握新興亞洲 2018 年高成長的表現機會。

野村亞太收益多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人黃家珍指出，新興亞太無論股票股息率皆高於成熟市場，亞洲整體股息達 2.5%，亞洲投資級債券、高收益債券之殖利率分別達 3.7%、6.6%，相對較歐美等成熟市場同類資產高，且股債權利金收入均勝過成熟市場，加上新興亞太相對於拉丁美洲、新興歐洲波動度較低，投資吸引力更勝一籌。

據瑞士信貸證券報告，新興市場經濟數據自 2016 年中起由負轉正，過去 20 個月國際資金明顯流入新興市場基金，黃家珍認為，今年新興股債市表現不俗，雖然 11 月有短線修正，但不同於過去 3 年每年資金均淨流出新興市場基金，今年以來資金轉為大幅淨流入，顯示投資風向已經轉往新興市場 (圖一)。

黃家珍進一步表示，在新興市場裡，國際資金特別看好新興亞洲，且偏好主動式基金；統計顯示，過去五周資金持續淨流入新興亞洲基金，且明顯流入主動式產品，反觀被動式產品則是連續四周出現淨流入 (圖二)。不僅如此，黃家珍指出，11 月的第一周，國際資金淨流入新興亞洲基金達 7.25 億美金，創 2014 年 12 月以來的單周最大量金額。

今年來包括中國、亞洲、亞債等基金，透過主動操作選股、選債都有優於大盤指數表現。黃家珍指出，雖然近期市場出現修正，但長線展望仍佳，建議利用亞太多重資產，混搭股票、債券與保護性選擇權等資產，兼顧亞太股債市商機；而投資組合回測結果，可達到 6~8%(* 註) 年化收益率。

* 註: 模擬投組中，亞洲股票以 MSCI 亞洲高股息指數，高收益債券採用 JACI 亞洲高收益指數，投資級債券採用 JACI 亞洲信貸指數，保護性選擇權以香港恆生指數、香港國企指數、台股加權指數、南韓 KOSPI 200 指數選擇權回測。以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果，不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不同時間進行模擬操作，其結果亦可能不同，未來實際投資狀況可能因市場環境變化有所改變。

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