〈富邦財經論壇〉明年經濟與投資前景樂觀 富邦金：仍有3個焦點需關注......

今年在全球貿易量增加，不確定因素影響有限的利多推升下，全球股市表現亮眼。對於明年的經濟展望，富邦金控首席經濟學家羅瑋今 (27) 日指出，明年各國經濟將同步穩定成長，且物價也會呈現溫和增長，主要央行獲利政策雖然緩步收緊，但將採取漸進方式，另一方面，可能造成市場劇烈波動的不確定因素也暫時消失，對明年全球經濟展望與投資前景抱持正面看法。

富邦財經趨勢論壇今日起跑，羅瑋在其主講的「2018 全球經濟展望」中釋出以上看法。他表示，由於今年各國企業與消費者信心增強，且在中國供給側改革成效顯現，加上原油價格回穩下，使全球貿易量提升，而經濟的改善提升了企業營收，各國央行也維持寬鬆貨幣政策，再加上並未出現令人意想不到的黑天鵝事件，使今年各國經濟表現皆優於預期。

展望明年，羅瑋指出，全球經濟雖可望持續穩定成長，但仍有 3 個焦點需留意。第一為川普政府的經貿政策，他表示，目前川普與共和黨國會議員全力推動稅改方案，提供個人和企業降稅利多，若能在今年底或明年初通過，將可帶動美國明年經濟成長，而川普的下一階段施政重點，也就是提振美國國內基礎建設的政策若能順利推動，將有助 2019 年美國經濟成長，並再次激勵市場投資人信心。

第二為明年 3 月聯準會 (Fed) 新任主席揭露的貨幣政策方向與對美國經濟的看法，羅瑋表示，川普已提名 Fed 現任理事鮑威爾 (Jerome Powell) 為下屆 Fed 主席，預期提名案可獲參議院順利通過，明年 3 月鮑威爾將首次主持 FOMC 會議，而鮑威爾中性偏鴿派的政策立場，與葉倫大致相符，因此預期未來 1 年內，可望延續目前漸進緩和得步調，並盡可能減輕貨幣政策正常化過程中，對美國經濟及資本市場造成的影響，將對穩定全球金融市場信心產生極大助益。

第三則為歐洲央行 (ECB) 的貨幣政策動向，羅瑋指出，10 月 ECB 已延長購債計畫至明年 9 月，並縮減資產購買規模至每月 300 億歐元，明年 6 月的利率決策會議將討論下一階段貨幣政策，ECB 後續政策動向將牽引市場資金流向與國際匯市變化。

從全球主要國家經濟成長方面來看，羅瑋認為，美國稅改方案若順利通過，經濟表現至少可以維持今年水準，甚至可能更好，預期可達 2.4%，而在今年出現超乎預期的亮麗經濟表現後，歐洲、日本與中國的成長力道將放緩，但仍可維持穩定成長，台灣則可望維持 2.2% 以上的成長率、CPI 年增率為 1.2%。

對明年全球資本市場整體展望，羅瑋總結表示，股市在基本面與資金面雙雙具備支撐下，預估上半年市場還有一波榮景，不過，到了第 2 季末，可能受到 Fed 持續縮表雨 ECB 貨幣政策調整影響，使實體經濟感受到壓力，市場可能提早反應；債券市場方面，由於人口結構老化使投資行為趨於保守、經濟緩步成長導致物價溫和上揚、市場資金充裕，各國政府公債殖利率曲線將趨於平坦化。

針對主要貨幣表現，羅瑋認為，明年上半年在 Fed 升息動向明朗化之前，美元走勢仍將偏強，而下半年隨 ECB 政策趨緊及對美國經濟前景之疑慮增溫，其他主要國家貨幣將有轉強的機會。

至於原物料價格，羅瑋指出，因新興市場需求增加，將帶動價格溫和上揚，預估明年油價會在每桶 50 至 60 美元間，但也需留意美國與其他國家是否推動基礎建設，進而使原物料價格進一步上揚。