通膨將在日本重現？摩根：2018年是日元年

摩根士丹利看好日元走勢，預期通膨將在日本重現，長期被低估的日元將回歸公允價值，成為 2018 年的「明星貨幣」，並預估美元兌日元未來一年將可見到 105。  

明年日元走升 2 大關鍵

摩根士丹利首席策略分析師 Hans Redeker 認為，2018 年日元強勢將來自 2 個關鍵因素，分別是：全球再通膨及風險偏好潛在轉變

首先，全球通貨再膨脹可能使日本的通膨率達到足夠高的水平，日本央行最終可能會決定放棄目前的激進寬鬆政策，預期明年下半年資金回流並推動相關的日元需求上升。

其次，風險偏好潛在轉變，由於日元具全球貨幣避險作用，當投資者感到恐懼時，日元就會升值。

由於全球經濟成長往往與美元走勢呈現負相關，因此隨著明年全球經濟成長加快，以及美國聯準會「漸進式」或緩慢的升息路徑不變，摩根士丹利認為，2018 年美元勢必走軟。

摩根士丹利並將 2018 年第 1 季美元兌日元目標自 116 調降至 114； 預估第 2 季跌至 112；第 3 季和第 4 季進一步跌到 108 及 105。