去庫存成效良好、供需緊俏 螺紋鋼逼近3個月來新高

黑色系全線上漲，螺紋、焦煤漲逾 3%，焦炭、熱卷漲逾 2%，鐵礦、鄭煤漲逾 1%，其中 螺紋連續多日上漲，已逼近 3 月以來新高。中國證券報今 (30) 日報導，近幾周，螺紋鋼庫存大幅下降，對鋼價形成強烈支撐。10 月 12 日以來，螺紋鋼期貨主力 1805 合約已反彈 17.21%。分析人士指出，無論是鋼廠庫存還是社會庫存，都處於多年來的最低水平。同時，進入供暖季後，鋼鐵行業限產執行力度超預期，市場做多情緒積聚。

中國證券報報導，現貨市場上，據我的鋼鐵網消息，29 日上海市場建築鋼材盤中大幅上漲，市場庫存明顯消耗，多數商家出售在結算資源，甚至部分資源出現超賣，惜售情緒頗高，價格大幅上漲。具體報價方面，截至昨日中午，16-25mm 規格 HRB400 材質螺紋鋼主流價格為 4570-4590 元人民幣 / 噸。

報導分析，上周庫存繼續下降，尤其是螺紋鋼庫存繼續大幅下降，是支撐螺紋鋼價格大幅反彈的重要因素。據西本新幹線數據，截至上周，全國 35 個主要市場螺紋鋼庫存量為 337.8 萬噸，減少 26.8 萬噸，減幅為 7.35%。

而從全國螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為 836.15 萬噸，較前一周減少 51.3 萬噸，減幅為 5.78%。全國鋼材市場庫存量已降至歷史低位，對鋼價走勢形成較強支撐。

據中鋼協統計，截至 11 月上旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量為 1197.20 萬噸，旬環比減少 21.25 萬噸，減幅 1.74%。同時，11 月上旬末鋼鐵企業庫存較去年同期減少 94.3 萬噸，減幅 7.3%，處於 2013 年 2 月中旬以來的最低水平。

針對 2018 年鋼價走勢， 大陸中國鋼鐵工業協會常務副會長 顧建國表示，2018 年市場供給會「少」掉今年前 6 個月產出的「地條鋼」；同時，環保執法也會對部分企業產生影響。但仍有一些新的產能投入市場。總體看，2018 年鋼材市場供需基本平穩。不過，上游的鐵礦石市場供大於求局面仍將持續。

東北證券分析師劉立喜表示，供給受限產加上檢修影響，庫存持續下降。Mysteel 統計顯示，全國高爐開工率方面驟降至 64.54%，當前限產區域執行力度較強，環保督察組進駐監督，核心區域限產嚴格執行 50% 產能限制且落地到具體高爐政策，縮減產量至少為 2000 萬噸左右量級。

方正中期期貨分析師田欣沅表示，短期鋼廠利潤小幅波動，盈利鋼企小幅上升，目前仍處於盈利高位。上周庫存繼續下降，尤其是螺紋鋼庫存繼續大幅下降，熱卷庫存小幅下降。“2+26” 城市採暖季限產開始，庫存低鋼廠挺價，現貨市場預期趨於樂觀。操作上，關注 1805 合約下方 3800-3830 元人民幣 / 噸附近支撐。