茂迪第三季毛利率轉正，太陽能電池有效產能減少中，2020年趨近平衡

茂迪 (6244) 於今 (5) 日召開法人說明會，受惠太陽能電池報價反彈，第三季毛利率轉正，為 2.42%，終止連續四個季度負毛利，EBITDA、自由現金流量亦同步轉正，現金部位約 80 億元，茂迪表示，太陽能景氣波動大，沒辦法看太長，供需改善中，第四季景氣可望與第三季持平，到明年第一季變化亦不大，自 2016 年起全球太陽能電池有效產能減少，預計 2020 年供需可望趨近平衡。

2016 年下半年太陽能景氣丕變，茂迪營運急轉直下，第三季報價一度重挫 3 成，當季毛損率為 18.06%，到今年第二季連續四個季度都是處負毛利的狀況，惟第三季太陽能電池價格彈升下，毛利率亦由負轉正。

今年前三季太陽能電池出貨量為 2.4GW，全年出貨達 3.6GW，連同矽晶圓產能 500MW、模組產能 300MW，其電池產能分布為南科廠 900MW、桃園廠 1.1GW、昆山廠 800MW、徐州 300MW、馬鞍山 500MW。

市調機構預期，2016-2020 年全球太陽能裝置量成長率為 9.2%，惟今、明年中國全球市占率下滑，主要中東、印度、土耳其等新興市場成長，未來三年太陽能產能供需改善空間有限，不過單晶太陽能電池成長會持續成長，明年單、多晶比重為 3：7，後年為 4：6，大後年則為各半，目前茂迪單、多晶電池產能分配為 3：7。

目前茂迪與碩禾 (3691) 合作共同組成台灣太陽能模組製造公司 (TSMMC) 第四季屏東模組產線進行裝機，初期產能 200-250MW，預計明年第二季量產。