停滯性通膨醞釀中？美國11月Markit服務業PMI落至6月以來低點

美國 11 月 Markit 製造業 PMI 由 10 月的 54.6 降至 53.9，而新公布的服務業 PMI，更是來到今年 6 月以來的低點。據《Zero Hedge》報導，考慮到當前平均售價上升，而成長陷入困局，停滯性通膨的憂心又重新被喚起。

新公布的 Markit 服務業 PMI 終值為 54.5，較 10 月的 55.3 明顯下滑。ISM 的數據，也來到近期低點，經濟前景蒙上陰影。

由 ISM 數據，無論是企業活動、新訂單及聘雇狀況，都顯得疲弱。

IHS Markit 首席商業經濟學家 Chris Williamson 指出，自今年 6 月以來，服務業經濟活動增長緩慢，加上製造業擴張步伐略有下滑，這意味著非製造業整體業務成長溫和降溫。

Williamson 認為，隨著公司對 2018 年前景的日益謹慎，市場未來 1 年的樂觀情緒可能有所下降，避險情緒開始上升，這可能會影響未來的召募和投資前景。但目前企業依然普遍處於擴張態勢，因此經濟好轉的動力似乎未明顯消失。

值得注意的是，在經濟好轉的心理預期下，開始逐步出現通膨壓力。Williamson 指出，商品和服務的平均銷售價格，已接近 4 年來最大增幅，這主要與成本上升有關。

Williamson 所點出的，正是對停滯性通膨的基本描述－物價上升，但經濟停滯不前，只是還未嚴重到出現經濟不景氣或是失業率上升的情景。

Williamson 指出，由第 4 季已到中期的數據來看，合理預期 GDP 成長率將在 2.5% 附近。