【豐銀投顧】資回頭買超台積電 才是止穩時！

昨天已提到，這一次的殺盤跟美國川普稅改傷及科技類股有很大的關係。而今天果然台積電持續下跌 1% 左右，南韓的三星電子也跌了 2.42%、海力士也續跌 0.5%。等於亞洲的科技股仍然在跌，如此一來盤勢就還要修正，因此筆者才說，何時止跌？就看台積電！外資買超台積電之時，才是真正止跌之日，而不是台積電止跌盤就止跌。這其中不同之處在於，若外資買超台積電，代表外資對科技類股的看法已經轉好。但若單純是台積電止跌，則可能是本土資金或是政府打算護盤所為，意義並不相同。由全球股市下跌，尤其是科技類股為主的國家如台、日、韓及美國的 NASDAQ 及費城半導體指數，就可以看出科技股這一波的下殺是全球資金的挪移造成的。此時不管任何的技術分析或是過去的經驗都沒有用，能做的只有等待，尤其是等待外資重新買台積電，才能看見曙光。

連日的大跌又有一種言論出現，就是美股將出現「明斯基時刻」，所謂的明斯基時刻（Minsky Moment）是以美國經濟學家海曼. 明斯基 (Hyman Minsky) 提出的理論而命名，意指資產價格一夕崩盤的時刻，因資產價格過度投機而膨脹，造成價格泡沫。但看看台股，我們符合這個條件嗎？記得二年前的 10014 點跌下來，當時的融資餘額還有二千多億，更別提金融海嘯前的融資餘額高達三千六百億。美國股市的情況也差不多，並沒有因為實施 QE 而讓成交量回溫，反而是川普當選後美股才開始爆量。因此這個明斯基時刻根本不符合現在的盤勢，泡沫不會出現，台股乃至於國際股市在做的只是中期的回檔修正，從去年 520 後，台股一路漲就沒出現過 500 點以上的修正，現在修正一下對後勢並非壞事。請記得，只有外資買超台積電之時，才是止跌之時。任何的年線、半年線… 等支撐，在這裏都毫無意義！

豐銀投顧 李世新 分析師