華爾街大行：深呼吸 請準備迎接10年來最緊縮的貨幣政策

摘要：多家華爾街大型投行警告稱，明年發達經濟體或迎來 2006 年以來最緊縮的貨幣政策，平均基準利率可能從當前的 0.68% 提升至 1% 或更高，為未來一年的金融市場帶來重大風險隱患。

本周將迎來全球十幾家央行密集的年末貨幣政策決議。雖然部分主要央行會按兵不動，但多家華爾街大型投行的分析師警告稱，明年發達經濟體或迎來 2006 年以來最緊縮的貨幣政策。

據彭博社率先報導，花旗和摩根士丹利的經濟學家都預計，明年發達經濟體的平均基準利率會提升至 1% 或更高，為 2006-2008 年以來最高。

目前，全球發達經濟體的平均基準利率為 0.68%，花旗集團預計明年底漲至 1%，其中聯準會和加拿大央行各升息三次，英國、澳洲、新西蘭、挪威和瑞典各會升息一次。摩根大通則預計明年的平均基準利率漲至 1.2%，其中聯準會將升息四次。

而除了備受矚目的聯準會 FOMC 會議在周三宣布決議，歐洲央行、英國央行、挪威央行和瑞士央行也將召開政策會議，預計會按兵不動，俄羅斯和哥倫比亞可能追隨巴西央行的步伐而降息，墨西哥央行也可能升息 25 個基點。

此外，土耳其、印尼、智利、秘魯、烏克蘭和菲律賓央行也在本周召開貨幣政策會議。在全球經濟攜手復甦態勢創 2011 年以來最佳的前提下，諸多歐、亞、拉美央行可能傳達出明年政策集體轉向的重大信號。

此前德銀首席國際經濟學家 Torsten Slok 細數了未來一年金融市場 30 大風險事件，最大的擔憂就是通膨在未來數月大幅上調，導致聯準會以更快的速度收緊貨幣政策，歐洲央行也可能在明年第二季暗示終結買債政策，帶來金融市場回調。

花旗集團全球經濟學家主管 Ebrahim Rahbari 則指出，2018 年是真正的貨幣政策緊縮之年，若主要央行延續當前路徑，金融市場可能會較快適應，但明年下半年或 2019 年的貨幣政策將成為更棘手的問題。

經合組織 OECD 也警告稱，全球經濟增速或在 2018 年達到數年來的高峰 3.7%，隨後在 2019 年回落至 3.6%。與比稅改提振的美國經濟相比，歐元區、日本和中國的頂峰可能在 2017 年已達到，明後兩年會迎來減速。

而目前美國聯邦基金利率期貨市場認為，明年聯準會會升息兩次，小於聯準會的點陣圖和華爾街大型投行預期。如何做好通膨回歸 2% 的目標及勞動力市場不要過熱，並做好可能的經濟衰退準備，將成為新任聯準會主席鮑威爾的一大難題。

『新聞來源／華爾街見聞』