中國天然氣迎來黃金發展的10年

為減少空氣汙染，中國北方省市積極推行以液化天然氣取代燒煤，造成天然氣供應不足，上海証券報報導，中國天然氣供應吃緊情況嚴峻，尤其家庭供暖用氣不足，已引起高層關注。由於即將進入嚴冬，天然氣用量恐進一步攀升。中國証券報今 (14) 日報導，根據中國統計局資料，中國 24 個省（區、市）流通領域 9 大類 50 種重要生產資料市場價格的監測顯示，12 月上旬液化天然氣（LNG）價格月增 23.6%。

據中國證券報消息，天然氣供應短缺向下游多個行業蔓延，以天然氣為原料的尿素、甲醇等化工品價格近期持續上漲。業內人士指出，天然氣行業自 2016 年迎來拐點，預計將迎來快速發展的黃金 10 年。

報導指出，今年以來，環保監管力度加大，「煤改氣」加快推進，進入秋冬取暖季，天然氣消費爆發式增長。10 月份北方部分地區的天然氣供應已經吃緊，導致進口 LNG 順勢漲價。

同時，部分工業用氣開始受到限制，最高限氣幅度甚至可達日供應量的 20%。而從 11 月 15 日北方地區啟動供暖開始，多地 LNG 液廠出廠價更是以日均 200-300 元人民幣甚至更高的漲幅一路上揚。

中宇資訊監測數據顯示，12 月 1 日當天個別地區液廠的氣價飆升至 9000 元人民幣 / 噸，創歷史新高，而今年 9 月以來全國 LNG 市場平均價格漲幅已經翻倍。

除中國國內價格大漲外，英國最大輸油管線因額外修復工程而關閉數周、奧地利最大天然氣輸氣站突發爆炸，接連到來的意外事件令歐洲天然氣市場的供給預期驟然緊張。

在 12 日的交易中，英國天然氣期貨價格一度飆升三成，漲勢還傳導至歐洲以外市場。13 日亞洲及歐洲交易時段，紐約天然氣期貨合約價格也出現明顯漲勢。

中金公司研報認為，天然氣供應緊張可能持續，煤製甲醇、尿素及 LNG 價格將維持高位。天然氣供應緊張將導致工業領域供氣量下滑，預計後續天然氣製甲醇和尿素開工率將繼續下滑，甲醇和尿素價格將維持高位，煤製甲醇和尿素企業將受益。

根據金融界網站、証券時報資料，相關天然氣概念股包括，廣滙能源 (600256-CN)、深圳燃氣 (601139-CN)、新疆浩源 (002700-CN)、金鴻控股 (000669-CN)、陝天然氣 (002267-CN)、申能股份 (600642-CN)、大通燃氣 (000593-CN)、長春燃氣 (600333-CN)、東華能源 (002221-CN)、貴州燃氣 (600903-CN)、百川能源 (600681-CN)、重慶燃氣 (600917-CN)。

証券時報報導還整理了券商對中國天然氣後市的看法，其中聯訊證券認為，根據「十三五」規劃，到 2020 年中國天然氣消費比重力爭達到 10%，消費增速 13% 左右，高於產量增速。

聯訊證券表示，受益於「煤改氣」的持續推進，當前天然氣供不應求，對外依存度達到 37.45%，且還在迅速增長。得益於運輸便利優勢，LNG 進口量占比已經超過管道氣，未來接收站及液化工廠將持續受益。

聯訊證券還認為，中國天然氣開發企業也將受益於進口氣比例的控制而迎來長足發展。天然氣消費高增長，重點推薦新奧股份 (600803-CN)，關注中天能源 (600856-CN)、藍焰控股 (000968-CN)。

中信建投表示，因中石油停止川渝地區尿素企業天然氣供應，尿素在 51% 的極低開工率下供給再收縮，春耕行情臨近，價格有望上漲，重點推薦華魯恒升 (600426-CN)、陽煤化工 (600691-CN)。

國信證券則指出，中國國內天然氣產量和進口量增速無法滿足需求的快速增長，全年天然氣消費量預計超過 2300 億平米，用氣缺口持續擴大，預計中國國內用氣緊張至少維持到明年初供暖季結束，如果需求依舊保持當前的高增速，未來天然氣供需缺口或將持續擴大，中國用氣緊張將成常態。

證券推薦重點關注煤製尿素和煤製甲醇，相關標的有華魯恒升 (公司為中國國內煤化工龍頭企業，甲醇年產能為 32 萬噸)、陽煤化工 (尿素 450 萬噸 / 年、甲醇 108 萬噸 / 年，產能大、業績彈性)。