大牛市下逾60%破發 中概IPO今年讓投資者「很受傷」

摘要：在美股頻創新高之際，新上市的中概股卻很慘澹。據 Dealogic 統計，今年是十年來的赴美上市高潮之一，共計 16 家中概股上市，但有 10 家股價已跌破 IPO 發行價，其中過半跌幅達兩位數，趣店更是接近「腰斬」。

今年美國三大股指頻創新高，中概股同期表現也相當出色，但新上市的中概 IPO 成員卻不在此列，表現可謂是相當慘澹。

華爾街日報援引 Dealogic 的統計數據稱，年初至今，共計 16 家中概股在紐交所或納斯達克成功上市交易，這是過去十年赴美上市最火爆的年份之一，合計募資規模 37 億美元，在全部美國 IPO 中占比約 8%。

然而 Dealogic 數據同時還顯示，上述 16 檔中概股中，多達 10 家中概股如今都交投於 IPO 發行價下方，占比高達 62.5%，平均股價跌幅 5.7%，其中有超過 5 檔股價跌幅高達兩位數。表現最差的是不久前惡評如潮的趣店，截至上周五，該股已較上市之初跌去 46%。

就在兩周以前，中概股還創出了今年以來持續時間最長的連跌，追蹤在美上市中資股票美國存托憑證的紐約梅隆銀行指數從 11 月 27 日開始連跌七天，累計跌幅高達 7.47%。

這與美國股市今年整體穩步走高形成了鮮明對比。上周五，美國三大股指再次齊創紀錄收盤新高，標準普爾 500 指數收報 2675.81 點；納斯達克指數收報 6936.58 點，道瓊工業指數收報 24651.74 點。其中，標普 500 指數和道指連升四周，納斯達克指數出現三周來首次周線上漲。

當初，主業在中國大陸的企業不斷傳出赴美上市的消息，加上中國經濟數據意外呈現超過悲觀預期的表現，一些海外財經媒體認為中概股將搭乘美股平穩上漲的東風。

如今，糟糕的中概股引發了質疑：中概股 IPO 時是否未能充分披露風險？投資者會否在炒作概念而非進行投資？

T. Rowe Price 駐香港投資組合經理 Anh Lu 或許道破了中概股下跌的最關鍵原因。華爾街日報援引 Anh Lu 的話稱，「這些股票要嘛質量差，要嘛上市太早，而且他們的首要要求都是高估值。」

很多股價糟糕的中概股都是互聯網金融企業，不幸的是，中國今年加大了該領域的監管力度，特別是最近。監管層在 11 月底發布了網路消費信貸監管方案，約束該行業的放貸標準與行為。普遍認為這引發了一些中資金融科技公司股價顯著下挫。

本月 13 日提交給 SEC 的文件顯示，在國內監管環境發生變化之後，正在推進赴美上市進程的中國網路信貸企業深圳樂信集團，將原本計劃最高籌資的 5 億美元縮減為 1.2 億美元，發行價區間為每股 9-11 美元。

根據路透社、彭博等多家海外媒體的報導，正計劃赴美 IPO 的其他中國企業還包括小米、易果等。

『新聞來源／華爾街見聞』