道瓊正樂觀邁向25000點大關 需提防通貨膨脹抬頭

對稅改法案的預期，已大幅推升了華爾街股市。若美國國會正式通過此一法案，則道瓊工業平均指數隨時可能突破 25000 點大關。

一旦道瓊突破 25000 點，將是可喜可賀。不僅因為這是里程碑的一年 (道瓊今年已分別穾破 20000，21000，22000，23000，三週前再穾破了 24000 點)，更因為這顯示股市已遠離了危機。

在大衰退期間，道瓊於 2009 年 3 月崩跌到了波段低點 6443 點。如今，道瓊已自該危機低點大漲近三倍，而大部份漲幅係出現在川普總統上任之前。

毫無疑問，川普承諾減稅及放寬管制，引燃了股市的漲勢。但即使沒有川普的振興措施，美國股市仍可能大幅上漲，因為美國與全球的經濟都表現強勁。

這美好的時光意味企業創新高的獲利將能持續，即使沒有共和黨的稅改措施，企業獲利也依然能夠亮麗。

所以企業界充滿樂觀，美國信心指數也創下自 1980 年代初期以來高點。該樂觀氣氛相當於 5% 至 6% 的 GDP 成長率。

所以美銀美林公司預期明年第一季，S&P 500 將上漲至 2863 點，約自目前水準上漲 7%。

然而，這波選後的漲勢是否依舊能夠泰然自若？美銀行林警告，2018 年初可能是風險性資產高點出現的時機，尤其若通貨膨脹抬頭，此一可能性將更高。

美銀美林說：「無需多久，投資人便可能過度看漲，」