長期資金的源頭活水是證券市場穩定的“壓艙石”

全國人大代表、證監會創新部巡視員歐陽昌瓊

 　和訊網訊息 3月11日，全國人大代表、證監會創新部巡視員歐陽昌瓊做客《和訊座談會》兩會特別報導時表示，目前，機構投資者存在資金來源、管理體制、對外開放力度、專業投資水平等方面的問題。他認為，推動長期資金在證券市場的規範投資既是壯大機構投資者隊伍的抓手，也是穩定市場的重要手段。

歐陽昌瓊介紹，我國資本市場機構投資者主要包括公募基金、保險機構、全國社保基金、企業年金、境外合格機構投資者等，截至2014年年底，上述機構投資者資產管理規模約為18萬億元，持流通股市值3.7萬億元，與發達國家相比有較大差距。

總體而言，由於我國資本市場發展起步較晚，機構投資者類型尚不豐富，在資本市場中作用還不突出，有巨大的發展空間。基於以上狀況，歐陽昌瓊認為，發展壯大機構投資者隊伍主要是要解決以下三個方面的問題。

一方面，要解決養老金等長期資金的來源問題和入市問題。只有解決資金來源的長期化，才能從源頭上真正解決資金來源不足以及投資行為短期化、散戶化等問題。例如，與國外共同基金、保險機構等機構投資者主要以養老金作為管理資金來源不同，我國機構投資者資金來源主要是個人理財資金，而我國“統籌加個人”的基本養老金三萬多億元的結余規模因受限於當初制度設計時的局限性，只能存銀行和購買國債。另一方面，要擴大對境外合格投資者的開放。目前，境外合格機構投資者進入門檻仍然較高，且投資規模實行額度控制，滬深兩市包括qfii、rqfii和滬股通投資者在內的境外資金持股占比不到1%,遠低於美英等成熟市場，甚至遠低於同為新興市場的台灣、韓國和印度的水平。

此外，要完善機構投資者自身治理結構，提高專業投資水平和風險管控能力。