【大行報告】美銀美林籲買入國藥及華潤醫藥 升上藥目标價及評級

美銀美林發表研究報告表示，喜愛國内大型藥物分銷商，國企改革將會提升公司的財務激勵結構，而利好的政策實施將會進一步提升集團的規模優勢。該行指，關注短期溫和增長因為營運資金受壓，令到2017年大型分銷商的股價遜于大市。

美銀美林重申「買入」國藥控股(01099-HK)及華潤醫藥(03320-HK)，目标價分别為46元及12元。另外，該行予上海醫藥(02607-HK)(601607-CN)的AH股份的投資評級由「中性」升至「買入」，H股目标價由23元升至27元，A股目标價由25元人民币升至27元人民币。

報告又指，2017/18年全國采用「兩票制」，預料中國頂尖的藥物分銷商于2020年的市占率升至46%，而目前逾30%。但「兩票制」推出後，預料將會令短期内的營運資金受壓，直至今年下半年才會緩和。該行認為，這些公司均能于整合浪潮獲得良好的位置，因為有良好的并購紀錄；吸引的融資平台及管理層激勵計劃。

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