【豐銀投顧】盤勢翻空了嗎？

◆盤勢分析

台股今天大跌，許多人把矛頭指向不知明天早上十點多的美國總統川普的國情諮文要講什麼，另外還有人把美國公債殖利率飆升當成擔心的理由，認為恐怕會讓美國今年升息次數飆升，而使得網路泡沫化。但這一點筆者為其實也不需要太過擔心。原因在於利率上升或許會加速升息的速度或是次數，但這是在經濟並沒有復甦的情況下才須要的擔憂。目前美國的經濟正在復甦中，而且這一波全球股市的大漲也不是架設財務槓桿來的，而是低成本的資金不願意留在銀行才跑到股市，因此利率就算上升，對這些不是借錢來玩股票的人來說並沒有什麼好怕的。加上現在景氣復甦，把錢拿來投資比放在銀行還是划算許多，美國的公債殖利率飆升又有什麼好怕的呢？那麼，是因為川普的國情諮文令人擔心嗎？其實筆者也不這麼認為，美國總統前年由川普當選後，許多人紛紛認為多頭行情結束了，結果事實如何？相信大家有目共睹。當然有人認為川普的稅改會導致美國財政赤字，但這是就短線而言。如果美國的稅改後企業獲利上升，那麼繳到國庫的稅不也相對提升了？又有什麼好怕？

再說了，上週川普在上週的達沃斯演說中也提到了: 「美國優先」不意味著美國孤立。當美國發展了，世界也將發展。所以如果再以狂人的眼光看待川普，似乎是不明智之舉。今天的下跌筆者認為分幾個部份，國際面，美股漲幅已高，加上川普國情諮文有被誤導放大的嫌疑，因而造成下跌。而在國內的部份，一方面離封關只剩不到十個交易日，另一方面今日又是摩台結算，本來就容易震盪，只是今日的下跌幅度大了點罷了。而在技術面上，5 日均與月線的乖離過大，本來就容易收斂。今天做了大幅的收斂，此情況有利於日後再攻，短線或許盤勢比較難做偏向橫盤走勢，但若要說大盤親經翻空？根本還言之過早！國際的資金仍然不斷向亞洲各國流進，台股基本面仍具吸引力，國際資金流動性也沒衰退，此時要看空，只能說想太多了！

豐銀投顧　李世新　分析師