TPK-KY估今年營運「先蹲後跳」 獲利能否維持則具挑戰性

TPK-KY 宸鴻 (3673) 去年每股稅後盈餘 6.63 元，終結連續兩年虧損，至於今年表現，其預期將是「先蹲後跳」，第一季因季節性因素，單季營收落在 205-210 億元之間，營收季減約 35-40%，營業利益落在損平附近，下半年有新產品、新技術導入會比上半年來得佳，全年營收不會太差，獲利要維持仍具挑戰性，主要同業價格競爭壓力。宸鴻去年第四季營收為 329 億元，季增率 7.7%，創下近八個季新高，毛利率、營益率卻是逆勢下滑，分別為 6.7%、2.2%，較第三季減少 2 個百分點以及 2.2 個百分點，主要新產品量產接單 ASP，不若之前新產品量產初期，另外客戶指定用料，原料成本較高所致。

第一季因季節性因素，出貨量比去年第四季來得低，營收趨近去年第一季 214 億元左右水準，落在 205-210 億元之間，營業利益在損平附近，全年上、下半年分布與去年類似，下半年有新產品、技術導入，優於上半年。

宸鴻對於今年營收表現仍具信心，獲利能否維持，則抱持保留態度，主要是以往客戶新產品導入期，接單價格高於先前產品，宸鴻坦言：去年下半年量產的產品，接單價格不若以往！若是要維持住去年獲利表現，必須仰賴出貨量放大，或是自身良率、生產效率提升。

宸鴻近年折舊費用逐年下降，去年約 78 億元，今年預估更進一步下滑到 70 億元，惟配合新機種量產，資本支出將由去年 46.3 億元增加到 75 億元，當中廠房占 15 億元，設備約占 60 億元。

至於汽車應用方面，去年營收約 30 億元，營收比率約 3%，打入高級德國車供應鏈，明、後年維持 25-30% 成長空間，到了 2020 年之際，營收比重提升 5%，布局四、五年奈米銀 (SNW) 技術逐漸成熟，可撓式 OLED 產值達 200 億美元，客戶對於奈米銀技術詢問度與送樣數明顯成長，該項技術將是明年最大動能。
 

『新聞來源／財訊快報 http://www.investor.com.tw』