【運達投顧】蕭春源解盤後－台股均線、籌碼有隱憂

上週五美股跌深出現下影線看似跌深稍有止跌，但是今天的亞洲股市卻都還是下跌，台股也呈現開高走低，面對目前國際股市政經撲朔離迷的變化，該如何擬定操作策略，幾個分析關鍵點如下：

1. 本週有幾件國際政經大事將影響全球股市：(1)今天中國第 13 屆人大會 (2)3/8 美國聯準會公佈褐皮書(3)3/8 歐洲央行公布利率決議(4)3/9 日本央行公佈利率決議(5) 義大利選舉。若是加上川普掀起的貿易戰還有很多變數來看，本週國際股市會受到歐美央行是否也會有緊縮貨幣政策將對股市出現波動，加上政治面的干擾以及是否有貿易戰，所以本週國際股市的走勢將會是忽漲忽跌的現象，所以台股也不可能走強，操作上要懂得區分個股高低位階的多空走勢才不會受到盤勢的影響。

2. 以國際股市位階來看，最弱勢的是歐洲股市英國德國都出現創波段低點，但德國總理梅克爾所屬的保守黨將與社會民主黨組成執政聯盟，使得梅克爾可以四度連任的政治利多可望讓德股有機會反彈，但是義大利選舉是否變天等因素又會影響歐股走勢，所以歐洲股市偏弱的現象仍未改變。道瓊目前走勢守在月線與半年線之間，我們上週說明就道瓊季線說明一週過後成本增加將會造成月季線有死亡交叉的趨勢。亞洲股市全都跌破月線，南韓股市已經回測年線，日本股市也下跌測前低，中國與香港股市跌破季線，所以台股在此背景下也會到拖累。

3. 就台股均線來看月季線目前相差約 60 點不到，預計本週後半週月線將會跌破季線，台股也會有月季線死亡交叉走空的風險。因此當國際股市都下探均線時台股仍有下探年線 10433 的壓力，所以台股在本週國際股市忽漲忽跌的影響下指數雖維持區間，但這個區間一破新春開紅盤的開盤價 10559 點時就是偏弱下探年線的壓力大增，所以區間盤局小心 2/21 低點失守。

4. 就籌碼來看，外資週五大賣超 154 億元從新春開紅盤至今外資總賣超高達 160 億元，投信小買超 22 億元自營商賣超 17 億元，只有融資增加 50 億元，可見台股新春後的買盤主要是以散戶為主，而台股目前距離 2/21 低點大約只有一百點，可見新春後散戶追價者大多都是套牢居多，因此這對台股籌碼面並不是有利的，當指數一破 10559 就代表散戶又全部套牢屆時要預防指數下跌會有融資斷頭的賣壓。

5. 就結構來看，台股今天下跌家數大於上漲家數約 1 倍，弱勢的股票偏向高位階股如：智邦聯亞貿聯矽力麗豐穩懋環球晶橘子中美晶… 等，這些高位階股我們一直提示要先避開，因為當大盤反彈時高位階股卻沒有漲反而有做頭的疑慮，當指數下跌時高位階股反而出現起跌頭部成立，這些個股反而會有補跌的空間。至於低位階股則要留意生技股，因為美股上週五的反彈最強者以生技為主，當本週國際股市漲漲跌跌時台股走整理一定會偏向量縮，所以對於低位階不需要大量及容易拉抬者會有個股表現空間，符合條件者就以生技股為主，指標股在浩鼎中裕，其他低位階的生技有補漲機會者有佐登安克泰福達爾膚佰研… 等，可留意這些低位階的生技股的出量攻擊訊號會有資金移轉的效應。

※運達投顧  蕭春源分析師
※投資人於投資前請審慎評估，遵守紀律，嚴設停利停損。