天仁茗茶太夯 砸千萬港元認購才得2手 分派率低於Magnum
鉅亨網新聞中心 2018-03-09 09:50
天仁茗茶香港代理賓仕國際 (1705-HK) 招股獲投資者熱捧,超購倍數破歷史第 2,股份分配亦爭破頭。據市場消息指,投資者如要穩獲一手 4000 股,至少需要認購 200 萬股,即使豪擲千萬港元「頂頭槌」亦僅得 2 手。
由於分派不多,直接推高孖展 (融資) 抽新股投資者的利息成本,以頂頭槌計,賓仕下周三 (14 日) 掛牌首日至少需升逾 4 成才能夠打平。
香港《明報》報導,賓仕很大機會會以招股價上限 1 元 (港元,下同) 定價,相當於投資者需至少付出 200 萬元,才可穩獲 1 手帳面值 4000 元股份;以頭槌飛分派率角度,投資者認購 1000 萬股最多僅可獲 8000 股計,分派率只有 0.08%,甚至低於史上「超購王」、已改名奧克斯的 Magnum(2080)的 0.14%。
事實上,根據招股書資料,由於超購超過 2600 倍,因此賓仕要啟動回撥機制,公開發售部分比例將由 1 成增加至 5 成,即 5000 萬股股份,相當於約 1.25 萬手股份。以這次近 5 萬份申請計,數字上分派已不可能做到至少一人一手。
相比其他超購倍數排名前的股份,分派率一向偏低,以 Magnum 為例,頭槌飛與賓仕同樣基本是獲派 2 手,部分投資者可多分 1 手,估計賓仕亦有類似安排;至於超購倍數較少的惠生 (1340-HK),頭槌飛每張亦獲分 5 手,認購 300 手才穩中 1 手。
賓仕公開發售分派率偏低,影響最大的將是大手借孖展 (融資) 認購的投資者,假設借 9 成孖展及孖展息 1.88% 計,每張頭槌飛利息成本逾 3000 元,折合每股成本達 0.41 元,相當於賓仕首日掛牌需上漲逾 41%,投資才能夠打平。倘若部分頭槌飛可獲多派 1 手,利息攤減下打平點將相應下降,升 27% 已可獲利。
有不願具名基金經理認為,在散戶熱捧下首日上市有很大機會錄得不俗升幅;賓仕業務「實在」,投資者如首日未能成功抽得,倘若股價在略為回軟後可考慮買入。
除天仁茗茶外,賓仕亦經營日本芝士蛋糕店「徹思叔叔」、英國巧克力店「Hotel Chocolat」等外國知名品牌,並為日本「味覺糖」糖果分銷商,這次上市逾 6 成集資所得淨額將會用作擴充零售網絡。早前賓仕國際主席、行政總裁兼執董陳錦泉已明言未來目標為天仁茗茶分店總數達 49 間。
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