【大行報告】摩通：會德豐(00020-HK)核心盈利符預期 評級增持

摩通發表報告指，會德豐(00020-HK)去年核心盈利符合預期，派息增長更高于預期，相信集團在香港物業發展的毛利會随着住宅價格上升而有所復甦，維持對會德豐的「增持」評級，目标價63.1元。

該行又指，雖然集團近期以64億元向海航收購啓德地皮之舉或會被視為進取，但這其實隻是使集團與其他開發商保持一緻。而該行喜好會德豐，是因集團在香港房地産市場的負自有價值(stub value)，及其在住宅市場上升周期中有相對較高的經營槓桿。此外，摩通相信集團的估值已回復至具吸引力水平，而由于零售銷售復甦使九龍倉置業(01997-HK)的營運改善，亦有助推動會德豐的表現。

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