【大行報告】瑞信：兖煤(01171-HK)業績勝預期 但短期煤價存壓力

瑞信發表報告指，兖州煤業(01171-HK)去年純利升3.46倍至74億元人民币，高于該行及市場預期，主因煤價上漲；末期息每股0.48元人民币，派息比率為32%。此外，去年銷售按年升28%，毛利升49%；第四季銷售按年升24%，按季升31%；去年自由現金流為53億元人民币，按年升55%，淨負債比率降至89%。

該行表示，短期煤價受壓，因下遊庫存增、運輸量突破瓶頸令北方供應增加，同時鋼産能見疲弱將影響焦煤需求量。予兖煤目标價8.6元，維持「中性」評級。

兖州煤業現報9.61元，半日升4.46%，成交2610.4萬股，涉資2.52億元。

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