碳煙利差回溫 中橡Q1獲利可望大幅季增

碳黑大廠中橡 (2104-TW) 去年第 4 季在碳煙利差較第 3 季減少，加上認列印度廠資產減損損失，衝擊獲利表現，但法人認為，第 1 季在煤焦油價格趨穩，加上碳煙利差回溫下，獲利可望較去年第 4 季大幅季增。

中橡去年第 4 季受到碳煙利差減少，加上印度法院限制碳煙原料油的使用，使印度廠今年第 1 季暫時停工，不過，中橡先在去年第 4 季認列資產減損，加上其他業外一次性損失，共影響每股稅後純益 0.29 元，但該禁令已於 3 月底解除，中橡印度廠將可繼續使用碳黑原料油豁免，預期產能恢復後將可超過 9 成。

法人認為，今年第 1 季在中國華北地區煤焦油業者陸續復工，使煤焦油價格趨穩，加上碳煙報價可望調高，帶動碳煙利差增加，獲利表現將轉佳，每股稅後純益可望超過 1 元水準。

中橡去年全年營收 201.14 億元，年增 36.6%，毛利率 27.7%，年減 1.1 個百分點，營益率 18.1%，年減 0.4 個百分點；稅後純益 22.73 億元，年增 54.5%，每股稅後純益 3.69 元。