【大行報告】野村升招行(03968-HK)目标價至23.21元 評級減持

野村發表報告指，招行(03968-HK)首季純利增長強勁，錄得14%的升幅，撥備前盈利升3%，淨息差按季擴張11點子至2.55%，存款無增長，而首季貸款增長為4%，貸存比例升4個百分點至91%。該行上調招行今年淨息差預期至2.43%，即較首季水平下降12點子。此外，財富管理業務按季升5%，相等于其總資産的37%，有關部份佔去年費用收入20%，或純利15%，預期今年相關收入將跌10%。

該行又指，不良貸款比率維持穩健，跌13點子至1.48%，撥備覆蓋率升34點子至296%，集資壓力增加，不過核心一級資本比率跌至11.98%。野村上調招行今明兩年盈利預測2%及10%，淨息差分别升9點子及8點子，目标價升15%至23.21元，維持「減持」評級。

截至發稿，招行股價升6.27%，報34.75元，成交1753.19萬股，涉資6.03億元。

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