股票越漲越「便宜」 這就是紅得發紫的美國晶片股
華爾街見聞 2018-05-11 19:07
美國半導體晶片股依然是市場上的熱門股。不過,如果用傳統指標來衡量,它們出現了一些奇怪的現象:股價越漲越「便宜」。
從分析師最喜歡用的本益比指標來看,很多美國晶片產業的所屬公司股票 P/E 都很低, 似乎很多投資者對公司維持快速增長的能力缺乏信心。
然而,當考慮到標普系列指數(標普 500 指數、標普中盤股 400 指數、標普小盤股 600 指數的所有上市公司)的 1500 家公司過去 12 個月本益比是 16.4% 這個背景,單從本益比指標來判斷晶片股顯然不是個好主意,特別是那些業績增長迅速的公司。
比如明星級晶片股美光科技(Micron Technology)的股價比一年前大幅上漲了 79%,但本益比卻只有 3.23 倍,遠低於當時。
一起來看看其他的衡量指標。
道瓊斯新聞集團旗下媒體 Marketwatch 援引 factset 數據稱,在標普指數系列中的所有 1500 家公司里,有 25 家是半導體晶片製造企業,還有 21 家是電子生產設備製造商。
在上述 46 家上市公司當中,有 12 家公司的財報中顯示,其銷售業績出現兩位數增長,毛利率改善,每股盈利的季度漲幅都至少在 25% 以上。包括英偉達、理光等。
每股盈利是衡量一家上市公司核心健康狀況的較理想指標,一旦該指標持續下滑,很有可能證明公司面臨殘酷的競爭,迫使公司捲入了價格戰。反之,則說明公司發展良好。
不過,今年美股的波動是如此劇烈,以致於上述這些晶片類股票的長期投資回報率完全是另外一副模樣:
因此,長期投資者可能需要耐心地等待機會。
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