高頻交易缺乏足夠壓力測試 高盛：下一次「閃崩」恐更慘烈

根據 CNBC 報導，高盛經濟學家 Charlie Himmelberg 於最新報告中指出，在牛市中「長大」的高頻交易 (電腦程式交易)，並未獲得足夠壓力測試，恐使下一次「閃崩」更加慘烈。

Himmelberg 稱，包括 2014 年 10 月 15 日的 10 年期美債殖利率、2016 年 10 月 6 日的英鎊匯率，以及 2 月初的芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX)，都反映了金融市場的穩定性風險，簡言之，下一次拋售的幅度，恐怕會更大。

Himmelberg 說，不要高估市場穩定性，別小看流動性風險，這兩種誤判，皆肇因於高頻交易。

Himmelberg 認為，高頻交易不只缺乏充分的壓力測試，甚至使投資人感到麻痺，低估了市場的脆弱程度。

當電腦程式交易逐步取代人為交易，Himmelberg 憂心，這種變化，掩蓋了市場的脆弱。

Himmelberg 強調，「閃崩」頻率增加，是一個預警，代表交易流動性不太對勁。

Himmelberg 表示，在高頻交易主宰所有大型交易市場的情況下，就算是規模最大、交易最頻繁的市場，也不能將流動性視為理所當然。