德銀圖解：當前全球最貴的貨幣是誰？

5 月，美元持續上漲是匯市最主要的新聞。

美元的走強，引發新興市場國家貨幣下跌。但並非所有的貨幣都在美元面前不堪一擊，美元 / 在岸人民幣 5 月僅有 1.2% 的漲幅。

德銀最新發布的「Cap-PPP」模型評估，5 月，人民幣成為了全球最被高估的貨幣。

「Cap-PPP」模型是德銀自創的貨幣估值體系，基於資本流動，結合傳統的購買力平價（PPP）模型，對貨幣的高估 / 低估程度作出判斷。

在這一圖表中，基於資本加上基於購買力得到的螺旋線，距離中心越遠的部分，相關國家的貨幣更偏低估；距離中心越近的部分，所指貨幣更為高估。

最為高估的三個幣種，人民幣、泰銖和韓元，在 5 月受到美元走高的影響程度都有限。

另外，紐元、美元、歐元也被認為有一定程度高估。

但最為低估的貨幣，均是深受強勢美元拖累的新興市場貨幣。5 月，最被低估的貨幣是里拉，而美元 / 土耳其里拉的漲幅一度超過 20%。

另外，加拿大元和英鎊也有一定程度的低估。