【大行報告】廣發：人民幣貶值有利於刺激出口 對衝中美貿易摩擦的負面影響

廣發證券發布研報指，2015年以來，人民幣經歷了5輪較為明顯的貶值，A股市場的反應不一。本輪人民幣貶值，A股市場“先抑後揚”。投資者初期擔心人民幣貶值是基本面悲觀預期帶來的，是中美利差收斂帶來的。

而廣發證券認為，目前人民幣貶值與2015年8月時，在經濟其本面、流動性和風險偏好方面都有較大差別。當前市場下跌更多是受到去槓桿與中美貿易摩擦的預期影響，人民幣貶值在短期内抬升了股權風險溢價，但投資者不久後將意識到中長期來看，中性偏寬的貨幣環境下，人民幣貶值有利於刺激出口，對沖中美貿易摩擦的負面影響，反而是市場的正面因素。

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